本周回顾：本周油价一度升破每桶60美元，因地缘政治事件扰动市场，且美国上周原油库存今年以来首次下降。但随着美元上涨，油价脱离高位。
深度阅读：中国石油业官员和政府顾问反对将中国已经规模庞大的能源公司合并成超大新国企的提议，认为此举会阻碍竞争，削弱北京方面重塑经济的努力。
本周回顾
***石油天然气数据中国1-4月份原油进口1.11亿吨，同比增7.8%；原油出口152万吨，同比增加500%。中国4月份原油进口3,029万吨，同比增8.6%；中国4月份原油出口44万吨，上年同期未出口原油。
中国1-4月份成品油进口1,037万吨，同比下降6.7%；成品油出口929万吨，同比增长0.2%。中国4月份成品油进口247万吨，同比降2.8%；成品油出口271万吨，同比增长23%。
沙特国家石油公司调高销往美国的油价沙特国家石油公司(Saudi Aramco)周二调高面向美国客户的石油价格，因为石油生产商之间的价格战似乎有所降温。该公司上个月曾调低面向美国客户的油价。在给客户的价目表中，这家全球最大的石油公司表示将把六月向美国交货的轻质原油价格调高20美分。5月份销往美国的原油价格曾调低了10美分。沙特国家石油公司维持6月份销往亚洲市场的油价不变，上个月则调高了面向该市场的油价。
中国发改委："十二五"完成节能减排目标相对乐观中国国家发展改革委员会周四表示，"十二五"完成节能减排目标相对乐观，"十三五"节能目标将综合考虑落实能源消费革命的要求。
巴克莱：不必对中国油企合并计划感到恐慌巴克莱称，中国石油化工股份(0386.HK)、中国海洋石油(0883.HK)和中国石油天然气集团公司改组董事会、任命新董事长的举措应当不会让股市投资者感到担忧，因为《华尔街日报》报道称，中国油气巨头合并计划遭遇官方阻力。但巴克莱称，改革举措呈现连贯性，尤其是在中国海洋石油，该公司的转变在预料之中，可能会持续更长时间。该行认为油气行业的合并不大可能出现，但投资者应当继续防备战略调整。该行称，尽管如此，宏观经济和政策前景仍然是这些企业收益和股价的关键影响因素。定价改革在过去几年有所助益，但现在油价是主导变量。油价疲软之际，尽管油气企业股价上涨，但预计利润将保持低迷，致使风险回报率不佳。
***钢铁矿石数据中国1-4月铁矿石进口3.07亿吨，同比增长0.7%；4月份铁矿石进口8,021万吨，同比降3.8%。
中国1-4月钢铁产品进口443万吨，同比下降9.5%；1-4月钢铁产品出口3,431万吨，同比增长33%。
中国4月份钢铁产品进口120万吨，同比下降7.7%；钢铁产品出口854万吨，同比增13%。
铁矿石价格低迷提振中国钢铁行业利润前景由于原材料价格、主要是铁矿石价格前景黯淡，中国一些钢铁产品生产商，尤其是用于生产重型机械和家用电器的扁钢的生产商利润有所改善。巴克莱称，尽管第一季度钢铁生产商盈利弱于预期，但未来六至九个月的利润改善可以帮助这些公司弥补这一缺口。该机构称，未来两到三年产能利用率的上升对于钢铁行业盈利能力也是一个重要因素。去年初以来，铁矿石价格已经下跌约55%。
铁矿石市场将延续震荡局面 - 力拓CEO力拓的首席执行长Sam Walsh称，全球铁矿石市场处于转型期。力拓是世界第二大铁矿石生产商。Walsh在力拓于珀斯举行的年度大会上称，在高成本海运铁矿石供应商削减产量的同时，公司观察到中国铁矿石厂商的供应量回落。他未详述他认为厂商具体削减了多少产量。Walsh称，这种性质的行业重大变革向来不会平稳有序地进行，因此可以预计行业震荡局面将会继续下去，直至市场达到一个新的均衡。
澳新银行降铁矿石价格预期，中国钢铁市场前景黯淡澳新银行下调了对铁矿石价格的预期，将2016年价格预期下调8%，至每吨55美元，2017年价格预期下调5%，至每吨60美元。该行称，下调价格预期的理由是预计中国钢铁市场将持续低迷。2015年价格预期下调幅度较小，为1%，至每吨56美元，并且该行称，4月初触及的每吨47美元左右的低点是正在确立的一个新区间的底部。钢铁指数显示，铁矿石价格周四下跌0.2%，至每吨60.00美元。
***煤炭数据中国1-4月煤炭进口6,902万吨，同比下降38%；煤炭出口126万吨，同比下降44%。
中国4月进口煤炭1,995万吨，同比减少26%；中国4月份煤炭出口29万吨，同比下降3.3%。
煤炭市场依然十分艰难 - 力拓首席执行长煤炭开采商一直面临市场长期下滑的困境，价格下跌带来的压力似乎并未减轻。力拓首席执行长Sam Walsh在澳大利亚珀斯年度股东大会上表示，煤炭市场仍非常艰难。他说，力拓将加大努力削减成本，提高煤炭业务的盈利水平。他表示，力拓的澳大利亚业务去年实现正现金流，但公司并不满足于这些资产当前的回报水平。他还说，力拓将努力进一步提高煤炭业务的表现。
中国2015年将淘汰煤矿1,254处 - 国家能源局中国国家能源局周四表示，今年全国将淘汰煤矿1,254处，淘汰落后产能7,780万吨。上述全年目标略低于去年。中国去年的目标是淘汰煤矿1,725处，淘汰落后产能1.175亿吨。
***公司行业Bernstein警告中国汽车市场产能过剩风险Bernstein分析师Robin Zhu对中国汽车业的产能过剩问题发出了严厉警告。他在一份研究报告中说，他们担心中国市场上严重的产能过剩问题日后将演变成行业产能利用率大幅下降、竞争加剧和盈利压力不断增加的局面。为证明自己的论点，Zhu提供了一些令人担忧的数据。到2017年底，中国前16大汽车生产商的总产能将增至3,060万辆，较2014年增加逾40%。若考虑到销量增速目标，到2017年产能利用率约为72%，低于去年的82%。Zhu表示，在成熟市场上，产能利用率低于75%一般就被认为是不可持续的。
中国内陆地区的需求也许无法拯救汽车行业向任何一家外国汽车厂商的高管询问有关中国汽车市场的未来，有很大的可能他们会提到中国广大内陆地区中小城镇的潜在需求。但Bernstein分析师Robin Zhu如今对这种描述提出了质疑。Zhu在所署日期为5月7日的研究报告中称，最近几个季度，曾经是中国总体经济规划样板的中国西部省份的汽车销售增速大幅下滑。2014年上半年11个西部省份的汽车销量总计同比增长23%，但下半年汽车销量增速降至10.7%，低于全国13%的水平。Zhu称，另外一个表现黯淡的地区是中国东北地区。黑龙江省也位于中国东北，福特汽车(F)最近宣布计划在黑龙江省一家工厂制造汽车，这家工厂起初属于苦苦挣扎的中国汽车品牌哈飞。
特斯拉将从电动汽车积压需求中获益杰富瑞投资银行(Jefferies)周二在一份关于特斯拉(Tesla Motors Inc.)的最新乐观报告中称，预计特斯拉将从其电动汽车的大量积压需求中获益，而新电池又给该公司提供了一种额外优势。分析师写道：其实一切都在于电池。分析师称，特斯拉坚持不懈地提高电池容量、寿命和性能，同时还在降低每千瓦时的电池成本，这使得该公司拥有了关键的竞争优势，有助于其进入新市场，推出新产品和服务。
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中国油企合并构想遭反对 中国石油业官员和政府顾问反对将中国已经规模庞大的能源公司合并成超大新国企的提议，认为此举会阻碍竞争，削弱北京方面重塑经济的努力。
正在进行的相关讨论还只是在初步阶段，讨论背景是中国政府面临改革国有石油业的巨大压力，且能源价格的下跌令石油业受挫。关于合并的讨论还遭到经济学家的质疑，他们表示中国需要引入更多竞争来培育长期增长，实现世界第二大经济体的平衡。
专家和业内人士称，中国一些石油官员近月来也出现了类似争论。
此外，中国政府周一开始对国有大型油企的高层洗牌。外界普遍料到会发生这一幕，只不过这可能会给油企增添不确定性。被洗牌的高层包括中国名气最大的石油业高管傅成玉，2005年他出乎意料地大胆竞购美国加州联合石油公司(Unocal)，并因此扬名。周一，傅成玉辞去中国石油化工集团公司 (China Petrochemical Corporation, 简称口中石化集团)董事长的职务。
今年早些时候，中国领导人委派一个顾问团队研究如何改革石油业，包括可能合并一些大型石油生产商和炼油商等。
据熟悉讨论情况的人士称，石油行业的高管们认为由市场驱动的改革措施会让消费者受益更多，而非政府主导下的行业整合。据其中一位熟悉国有资产监督管理委员会（简称：国资委）讨论情况的人士称，当局的整合设想遭到了来自业内的巨大阻力。
而一些颇具影响力的政府顾问对此也表达了质疑观点。国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁认为，将大型石油公司进行合并，只会加剧国家垄断和低效率局面，不利于消费者。他说，当前更重要的问题是如何为这一行业引入更多竞争，而非减少竞争。
国资委以及各家石油公司的发言人要么不予置评，要么没有回复置评请求。中石化集团旗下上市公司及其主要竞争对手中国石油天然气集团公司(China National Petroleum Corporation. (CNPC))在近期发布的公告中表示，他们没有接到任何关于潜在合并的消息。
中国的石油公司近来饱受油价大跌以及国家主席习近平发起的反腐运动的冲击，过去两年，有20多位石油行业高管因涉嫌腐败及滥用职权而受到调查。
当局目前研究中的一个可能方案是将中石油和中石化两家集团合并，而另一个方案是将中国海洋石油总公司(China National Offshore Oil Corp.)与中国中化集团公司(Sinochem Group)合并。据熟悉讨论情况的人士称，中国政府领导层认为，规模更大、更强大的国有企业对于中国的复兴具有关键意义。
一个巨大的挑战将是如何在不减少他们庞大的员工队伍的情况下提高合并后实体的效率，在确保就业成为头号任务的当下，裁员显然是政府不愿看到的。例如，中石油集团公司旗下上市公司中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co.,简称：中国石油)在全球范围内有近53万名员工，是埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)员工总数的七倍多。然而，中国石油去年的净利润为人民币1071.7亿元（合172.4亿美元），埃克森美孚为325.2亿美元。
分析师们称，目前中国大的石油公司面临的一个巨大挑战是如何强化财务纪律。近年来这些公司在全球范围内高价收购资产，但在油价缩水大约一半之后又急速回撤。中石油集团和中石化集团第一季度盈利均遭遇了大幅下滑并且正在削减资本支出。
中国政府官员和分析师们称，中国政府可能仍会决定通过进行一定形式的整合对石油行业进行改革。
龙洲经讯(GavekalDragonomics)分析师咬丽蔷(Rosealea Yao)说，习近平喜欢从大处着眼，并且鉴于石油行业政治命运的大逆转，进行一定形式的重整并不是没有可能。她说，政府最有可能采取有选择性地整合以及进一步市场化相结合的方式进行改革，尤其是在战略地位不那么高的下游精炼和分销业务。
原黑龙江省副省长王玉普接替63岁的傅成玉出任中石化集团董事长。傅成玉曾领导中国海洋石油对加州联合石油公司提出规模185亿美元的收购提议，但交易以失败而告终。
另外，中国海洋石油董事长王宜林将接替周吉平出任中石油集团董事长。以产量和收入计算，中石油集团是中国第一大石油生产商。王宜林升任中石油集团董事长确认了他作为中共内部一个冉冉升起新星的地位。2013年中国海洋石油以150亿美元收购加拿大的尼克森公司(Nexen)，成为到目前为止中国公司最大规模的海外并购交易，巩固了中国海洋石油在全球舞台上的地位，也为其高管赢得了政府的赞许。
此外，目前担任中国海洋石油总经理的杨华将接任公司董事长一职。
Lingling Wei / Brian Spegele编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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