一、热点回顾
美联储黄皮书：部分辖区增长放缓，乐观情绪下降美联储周三在黄皮书中称，大部分辖区汇报企业对近期前景看法乐观，但一些辖区的乐观情绪有所下降。更宽泛地讲，美联储称七个辖区经济增长温和，四个辖区增长适度，纽约联储辖区经济持平。展望今后，企业依旧乐观，但是乐观程度较今年早些时候有所减弱。
美联储表示，美国劳动市场持续趋于紧俏，大部分辖区在更广泛的职业和区域范围内出现劳动力短缺的情况。黄皮书表示，尽管更多公司难以找到劳工，但近期薪资温和至适度增长的趋势未有改变，虽然一些公司为了吸引和留住员工提高了薪资。黄皮书还称，通胀依然温和，大多数辖区报告物价小幅增长。
二、隔夜金融市场回顾
──外汇市场周三美元兑主要货币走弱，而英镑走势震荡，因有报道称英国首相梅所在保守党6月8日大选获得的支持可能不佳。衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌0.3%，扩大近期跌势。该指数本月累计下跌2.1%。涉及更多种货币的华尔街日报美元指数下跌0.2%。在一家民调公司的民调显示英国保守党有可能在下周的大选中丧失议会多数席位之后，英镑出现明显波动。英镑盘中一度大跌至1.2770美元（4月中旬以来低点），然后反弹至1.2887美元。周二纽约汇市尾盘英镑报1.2860美元。
──股票市场美国股市周三收盘下跌，银行类股下跌拖累主要股指，但是主要股指本月走高。道指下跌21点，至21009点，跌幅0.1%。标普500指数下跌0.1%。纳指下跌0.1%。标普500指数中的金融类股下跌0.8%，5月跌幅进一步加深下跌1.4%，KBW纳斯达克美国大型商业银行类股指数下跌1.2%。科技类股飙升帮助纳斯达克指数5月涨幅为道指和标普500指数的两倍多，表明投资者在削减对特朗普政府可能的政策变化的押注。纳斯达克指数5月上涨2.5%，道指上涨0.3%，标普500指数上涨1.2%。
欧洲股市周三收盘大多下跌，投资者消化最新一轮围绕英国大选的不确定性，同时评估欧元区通胀降幅大于预期的数据。欧洲斯托克600指数下跌0.1%，至389.99点，为连续第五个交易日收低。该指数周二跌0.2%，因银行股受意大利可能提前大选拖累下挫。5月，欧洲斯托克600指数累计上涨0.8%。英国富时100指数下跌0.1%，至7519.95点。法国CAC 40指数下跌0.4%，至5283.63点。德国DAX 30指数上涨0.1%，至12615.06点。
──美国国债美国国债周三再次走高，月末买盘增加了需求，随着通胀预期的下降，国债需求一直在上升。基准10年期国债收益率收于2.198%，周二为2.217%。最近几周来，国债投资者日益相信未来几个月通胀不会大幅上升。
──商品市场原油期货周三收盘跌至三周低点，扩大近期跌幅，因投资者仍怀疑主要产油国达成的减产协议能否削减全球原油库存。纽约商业交易所的美国原油期货结算价下跌1.34美元，至48.32美元/桶，跌幅2.7%。欧洲ICE期货交易所的全球基准布伦特原油期货结算价下跌1.53美元，至50.31美元/桶，跌幅2.95%。布伦特原油期货在5月份下跌2.75%，为连续第五个月收跌。美国原油期货本月累计下跌约2.05%。
黄金期货周三收盘升至一个月高点，受美元下跌和亚洲买盘提振。纽约商品交易所八月份交割的黄金期货结算价上涨0.8%，至1,275.4美元/盎司，为4月24日以来的最高收盘价。华尔街日报美元指数下跌0.2%，至88.56。
七月份交割的铜期货结算价上涨2.5645美元/磅。铜期货在整个交易日徘徊于涨跌之间，因中国经济数据表现不一。
三、今日市场展望
1. 今日A股看盘 (傅峙峰)
中国股市运行态势短期难改【中国股市对减持新增反应平淡，优质蓝筹表现昨日稳于中小盘股，市场风格暂未见变化迹象。宏观基本面对股市影响不大，资金面在6月份或持续施压。中国股市短期料维持弱势振荡。】1. 中国国家统计局数据显示，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，与上月持平。
点评：中国5月份官方PMI略好于预期，趋势不改扩张放缓。从分项指数看，生产企业补库存动力不足，需求保持平稳，生产活动放缓。5月份PMI显示中国经济在二季度大概率维持弱增长，与一季度已不过相提并论，
但还不至于出现经济下行风险。
2.中国商务部网站消息，据商务部监测，上周（5月22日至28日）全国食用农产品市场价格指数比前一周下降0.6%，生产资料市场价格指数比前一周上涨0.6%。
点评：上周食用农产品价格续跌，主要是蔬菜价格和肉类价格下行所致，5月份CPI大概率维持低位，环比来看更无通胀压力。生产资料价格虽然较上周小幅上涨，总体趋势则没有改变，考虑到基数因素，
5月份PPI料继续同比下滑。
3.上交所网站公告，日前，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数有限公司也同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股，本次调整将于6月12日正式生效。
点评：
指数样本股调整会给相关标的带来价格影响，因为ETF会随之作出配置调整，不过这种调整尽可能要保持被动跟踪而不会明显影响股价。从历史统计看，
调入指数的新标的股一般都会较市场平均水平获得超额收益。
4.中国央行公告，央行昨日开展了1800亿元7天和300亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.45%和2.60%。
点评：央行昨日完全对冲到期资金，逆回购操作结构以7天为重点，结合来看表明央行在月末依旧无意释放宽松信号，却要维持短期资金面的稳定。昨天市场隔夜资金较难借到，所以交易所隔夜逆回购利率大幅飙升。这种价格异动反映的是月末金融机构资金面紧张，金融去杠杆和MPA考虑是常态化的主要原因。
短期波动在月底结束后将消失。
5.星河生物公告，根据2017年5月27日深圳证券交易所发布的减持股份实施细则相关要求，公司控股股东、实际控制人叶运寿对其个人股份减持计划作出相应调整：计划于2017年6月6日至2017年12月6日期间以集中竞价、大宗交易或协议转让等一种或多种方式减持公司股份不超过2,173万股（占公司总股本比例7.54%）。
点评：星河生物控股股东拟减持规模缩小，是减持新规出台后的顺应变化。减持规模缩小后对公司股价负面影响减轻，但总体上还是面临抛压。
大股东和特定股东要减持个股的意愿不会因为新政改变。
6.美国股市昨晚收跌。道指跌20.82点，或0.10%，报21，008.65点；标普指数跌1.11点，或0.05%，报2，411.80点；纳指跌4.67点，或0.08%，报6，198.52点。
点评：美股昨晚高开低走，盘中震荡回升，导致各大股指呈现高位下影线的日K线。这走势表明市场分歧较加大，在消息面相对平淡的情况下，
近期美股可能会出现新的调整。
综合评论：
中国股市对减持新增反应平淡，优质蓝筹表现昨日稳于中小盘股，市场风格暂未见变化迹象。宏观基本面对股市影响不大，资金面在6月份或持续施压。中国股市短期料维持弱势振荡。
2. 经济事件预告
中国/日本/韩国 5月份制造业采购经理人指数
澳大利亚 4月份零售额
法国/德国/欧元区 5月份制造业采购经理人指数
美国 5月份制造业采购经理人指数/5月份ISM制造业采购经理人指数/4月份建筑业支出
加拿大 5月份制造业采购经理人指数
四、深度/独家报道
中国5月制造业活动持稳在中国房地产市场依然繁荣之际，5月份一项衡量国内制造业活动的指标持稳，预示第二季度经济增长动能强于预期。
中国物流与采购联合会和中国国家统计局联合发布的数据显示，5月份中国官方制造业采购经理人指数(PMI)为51.2，与4月份持平。此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家给出的预期中值为51.0。
该指数已连续10个月位于50的荣枯分水岭上方。许多分类指数表现不一，相比4月份水平，出口活动指数略有上升，新订单指数持稳，生产活动指数略微下降。制造业PMI作为衡量商业景气程度的一项指标备受关注。
经济学家称，5月份制造业PMI显示中国经济放缓速度低于预期。瑞穗证券亚洲有限公司(Mizuho Securities Asia Limited)经济学家沈建光称，该指数在第一季度达到峰值，4月份仅略有下降。他预计今年下半年中国经济增长将明显减速。他还称，中国政府正尝试压缩房地产泡沫，但同时也在谨防不要过度收紧。
垃圾债市场不安情绪滋生垃圾债市场开始滋生不安情绪：虽然渴求高收益的投资者仍在买入，但许多传统买家已开始抛出。
美国银行(Bank of America Co., BAC)的一项调查显示，约20%的高收益债券投资者在5月份表示，他们持有的垃圾债头寸低于平均水平，为2008年6月以来的最高比例。
今年截至5月25日，垃圾债回报率为4.7%。Bloomberg Barclays Index Group数据显示，高收益债券的平均收益率为5.5%，相比之下，10年平均水平为8.3%。债券收益率与价格反向波动。
投资者情绪与市场走势不一致的原因是，在地缘政治不确定性导致不安情绪广泛蔓延的同时，全球投资者对收益的追求继续推高债券估值。
编辑：孙海琴 haiqin.sun@dowjones.com（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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