股市时评：QE3出台推动道指数上周涨2.1%；中国股市的反弹引擎需要切换；美国QE3对中国而言可能利大于弊

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股 市 时 评 QE3出台推动道指数上周涨2.1% 美股上周累计上涨2%，收于2007年年末以来的最高水平，主要因美联储上周四宣布的最新经济刺激方案预示低利率可能会一直保持到2015年。 中国股市的反弹引擎需要切换 本周市场上集中出现质疑声音，令维稳和政策预期这个反弹引擎效用减弱，实质性政策落实带来的基本面改善预期是第二个引擎，但目前两者之间的切换并不顺利。 美国QE3对中国而言可能利大于弊 美联储为提振美国经济增长所采取的新措施可能会引发中国的抗议声高涨。然而，实际上美联储可能帮了中国决策者一个忙。 QE3恐怕会让看涨金属的人士失望 前两轮QE都曾促使大宗商品价格大幅走高。但这次，QE3的大幕只是刚刚拉开，而大宗商品的涨势恐怕很快将难以为继。 iPhone增量式改变或将令苹果面临风险 苹果准备发布的新iPhone可能只是iPhone 4S的"增量升级"版，这种走老路的设计方式会让苹果的竞争对手有机可乘，也可能表明卖出苹果股票的时候到了。 iPhone 5，苹果的天鹅之歌？ 苹果iPhone 5在硬件方面只是刚刚赶上了市面上有售的竞争机型的水准。虽然其行情可能超过热销的iPhone 4S，但这也可能就是苹果的天鹅之歌了。 中国出口商将怀揣大把欠条 数据显示中国出口商处境危险，实际情况可能更糟。近来中国出口创汇增速大幅下降，第二季度出口收汇率降至85%，低于第一季度的近100%，接近金融危机时期的低位。 中国猪肉价格会重拾升势么？ 猪肉是中国CPI数据中的一个重要组成部分。最近，中国猪肉价格出现上涨，结束了连续八个月的跌势，这对有关中国食品价格已重拾升势的观点构成支撑。 收购不代表中概股获认可 在美上市的中国公司因做空机构的攻击股价大跌，分众传媒是其中一员。但如果你觉得31亿美元的私有化收购表示对分众传媒的认可，可就大错特错了。 出口增速下滑倒逼中国挖掘内需 中国8月份出口同比增长2.7%，外需不振是出口乏力的主要原因。随着国外需求增长放缓，中国政府将尽其所能支持国内需求和就业。 美国银行业不该再指望政府支持 尽管经济复苏脆弱，但政府还是应让市场依靠自身力量运行。美国政府为无息存款提供无限额担保计划即将到期，银行业纷纷争取使该计划再获延期，美国政府不该为之所动。 美联储最新举措有望提振美国大型银行股 尽管本月初以来已大幅走高，但覆盖美国最大24家银行的KBW指数过去1年、2年和5年的表现均不及KBW地区银行指数。这种状况可能即将发生改变。 美联储全力以赴创造就业 美联储周四宣布，计划每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，并承诺将一直实施该计划，直至就业市场重回健康轨道。 超级马里奥打开欧洲债券市场闸门 欧洲企业债市场的闸门已经打开：由于欧洲央行推出新的债券购买计划，西班牙和意大利银行和实体等多家欧洲企业周一发售了大量债券。 西班牙在市场僵局中难有胜算 西班牙首相表示，欧洲央行的债券购买计划已经令该国不那么迫切需要寻求救助了。但投资者认为西班牙申请救助是迟早的事。在这场角力中，市场可能还会占据上风。 欧洲局势似已出现转机 鉴于出现欧元崩溃等最糟糕局面的风险目前已消退，消费者和企业的信心可能回升，从而有望带动欧洲走出低迷。 西班牙面临的债务挑战超过意大利 欧元区面临一个2.5万亿欧元的问题：西班牙和意大利的债务是否具有可持续性？是的话，欧元区可能将会存活下去，否则后果不堪设想。

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