本周回顾：本周中国央行降准、供应担忧缓解及也门持续动乱给油价带来提振，周五油价略低于今年最高水平。由于亚洲黄金需求情况存在不确定性，现货金价触及七个交易日低点。
深度阅读：去年，全球石油过剩导致油价暴跌。不过一些业内人士认为，石油市场出现拐点可能比市场预期的时间点要提早得多。
本周回顾
***石油天然气不能排除中国石油业整合的可能性龙洲经讯称，不要排除中国石油行业出现整合的可能性。该公司分析师咬丽蔷表示，考虑到石油行业政治际遇的逆转，他们认为不能排除行业出现某种形式重组的可能性。她说，中国石油集团和中石化集团这两大巨头合并的可能性似乎不大，一定程度上是因为如果两家公司合并，可能会增强石油行业的政治影响力，而目前领导人寻求减弱其政治影响。但她表示，有针对性的整合和改革以鼓励私营部门发展是可能出现的情况。她说，他们认为最可能出现的结果是，有选择的整合和行业限制的放宽，尤其是对战略意义较小的炼油和分销等下游业务的限制。
欧盟正式指控俄罗斯天然气滥用支配地位欧盟周三指控俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司(OAO Gazprom)提高中东欧天然气市场的竞争门槛，此举可能会加剧欧盟与俄罗斯之间的嫌隙。欧盟反垄断事务负责人Margrethe Vestager在公告中称，在欧洲市场运营的所有公司──无论是不是欧洲公司──都必须遵守欧盟的规定。
欧佩克石油产量增加是近期最引人关注的基本面事件Citi Futures分析师Tim Evans说，欧佩克3月份石油产量的增加是近来最引人关注的基本面事件，机构报告显示欧佩克当月日产量为3,085万桶，较2月份多出76万桶/日。此外，美国石油产量仍位于42年高位，且库存位于85年高位。Evans说，市场似乎在期待油市可以快速地从萧条转向繁荣，但如果没有某种形式的供应严重中断或是欧佩克产量出现决定性的改变，油价将无法维持升势。
美国钻井平台数量上周减至734座根据贝克休斯公司(Baker Hughes Inc.，BHI)的统计数据，美国钻井平台数量上周减少26座，至734座。目前钻井平台数量距离去年10月高峰时期的1,609座减少了54%。
有关美国石油生产放缓的说法可能言过其实摩根士丹利石油研究主管Adam Longson 称，市场上有关美国石油产量下滑和油价迅速正常化的说法可能言过其实了。大部分显示产量下滑的数据都只是可信度微乎其微的估计，特别是来自美国能源情报署或国际能源署的每周产量预期。此外，欧佩克的石油生产可能更加重要，3月份欧佩克石油日产量增加100万桶，仅沙特就在短短几个月内增加了相当于美国Bakken油田一半的产量。Longson称，随着炼油利润率受到削弱，全球基本面可能也在下滑。
石油市场走牛或只需两年时间嘉能可非执行主席唐熙华表示，油市目前面临250万桶的供应过剩局面，大概需要一两年时间才能消化。唐熙华在《金融时报》于瑞士洛桑举办的大宗商品峰会上称，美国页岩油产量增速预计本月持平，料将在下月出现四年半以来的首次下降。美国页岩油产量大增是引发产油国目前对市场份额之争的导火索。唐熙华称，美国页岩油产量增速下滑的步伐要快于外界预期，因为页岩油的开采活动将大幅减少。他表示，由于资本大规模撤出油市，该市场可能至多只需要两年时间就将迎来下一轮牛市。
***钢铁矿石中国取消稀土等部分金属产品的出口关税中国财政部周四称，中国将取消稀土和部分金属产品的出口关税。财政部发布公告称，经国务院批准，取消稀土、钨、钼以及铝加工产品等部分金属产品的出口关税。调整措施自5月1日起实施。
铁矿石及钢筋料将因中国降准获得提振铁矿石价格以及用于建筑行业的中国钢筋料将因中国央行周日的降准决定而获得提振。降准将引发更多的放贷，使中国经济中有更多的资金。中国炼钢厂一定程度的库存补充也可能提振铁矿石价格。中国天津港含铁量为62%的铁矿石上周五收于每吨50.7美元。
国际钢铁协会：今年全球钢铁表观消费量增长将受限国际钢铁协会(World Steel Association)周一表示，由于中国经济放缓给国内钢铁需求带来拖累，预计今年全球钢铁表观消费量增长将更为受限。今年全球钢铁表观消费量料将增长0.5%，至15.44亿吨，增速慢于预期；去年增长0.6%，至15.37亿吨。国际钢铁协会的短期钢铁需求预测(Short Range Outlook)显示，预计2016年全球钢铁表观消费量增长1.4%，至15.65亿吨。预计今年中国钢铁表观消费量将缩减0.5%，至7.07亿吨左右；明年进一步下滑0.5%，至7.04亿吨。而欧洲钢铁表观消费量今明两年可能都将增长，这在很大程度上会抵消中国需求下滑的不利影响。
必和必拓铁矿石产量强劲 或加剧供应过剩之忧受必和必拓(BHP.AU)第三季度产量上升以及财年产量预期上调消息的影响，投资者对铁矿石供应过剩的担忧可能进一步加剧。必和必拓称，第三季度铁矿石产量环比增长5%，同比增长20%。该公司还将2015财年其澳大利亚铁矿产量预期上调2%至2.5亿吨。目前，贸易商对新一波铁矿石供应潮感到不安，包括今年晚些时候澳大利亚Roy Hill矿的供应。
铁矿石价格上涨让微利出口商和中国矿企获喘息空间澳新银行称，铁矿石价格前夜强劲反弹，给利润微薄的海运铁矿石供应商提供了一些喘息的空间，这些供应商正专注于降低成本。价格反弹也应减轻中国矿业企业面临的压力。澳新银行称，海运铁矿石价格低于每吨50美元的状况令中国国内铁矿石企业的赢利能力明显承压。该行表示，据悉，鞍山钢铁集团公司旗下的一个小型铁矿最近关闭，尽管众所周知该铁矿是中国成本较低的铁矿石生产商之一。
***金属中国取消稀土等部分金属产品的出口关税中国财政部周四称，中国将取消稀土和部分金属产品的出口关税。财政部发布公告称，经国务院批准，取消稀土、钨、钼以及铝加工产品等部分金属产品的出口关税。调整措施自5月1日起实施。
铜将取代铁矿石成为矿商的最大利润驱动力最近几年里，对全球一些大型多元化矿商来说，铁矿石是最赚钱的业务。但花旗指出，现在铜料将取代铁矿石成为矿商盈利能力的最大驱动力，因为供应过剩正在给铁矿石价格带来压力，而铜需求正在增加。花旗在研究报告中称，过去投资者专注于铁矿石和煤炭，但现在它们已经不再是矿商盈利能力的典型驱动力，贱金属正变得越来越重要。花旗认为，贱金属将成为矿商的主要盈利驱动力，而在多元化的矿商中，嘉能可(GLEN.LN)和必和必拓(BHP.AU)的表现将最为突出。
花旗下调金价预期花旗将2015年平均金价预期下调至每盎司1,190美元，并预计金价将基本保持均衡状态。该行称，随着美联储的加息时间迫近，金价有温和下跌的风险。现货黄金在欧洲市场涨0.1%，至每盎司1,203.90美元。
中国降准措施对金属需求帮助不大BMO Research在一份报告中称，中国下调银行存款准备金率几乎没有给金属价格带来任何提振，市场最终明白这些措施并不一定利好大宗商品。上一次在2月份的降准对于金属市场需求也没有效果，流向房地产和基础设施建设这两个金属消费"大户"的信贷继续减弱。BMO说，稳增长措施或许会阻止经济滑坡，但不太可能大幅提振经济增长。
2015年铜价料将走高花旗的一份报告称，由于中国最近的货币放松措施加上中国支出1.1万亿美元投资电力电缆、变压器和相关电力设备等基础设施的计划将转化为稳定的需求，年底前铜价料将走高。花旗称，他们认为铜价的下行压力已经过头，市场处于超卖水平。花旗还称，目前计划中的铜项目比一年前要少。花旗称，预计2015年第二季度铜价将达6,300美元/吨，2015年底达6,425美元/吨。伦敦金属交易所3个月铜期货报6,011美元/吨。
印度黄金进口量大增，但不太可能升至2013年水平尽管印度最近黄金进口量大幅增加，但不太可能增至2013年出现的令人担忧的水平，当时该国政府和央行不得不出台限制措施来抑制需求。敦研究公司凯投宏观的经济学家Shilan Shah称，黄金进口量受到暂时性因素的提振，例如，买家们一直期待着减税（并未实施），他们被抑制的需求出现爆发；4月份宗教节日到来之前消费者需求升温等。官方数据显示，印度3月份的黄金进口量从此前三个月的20亿美元飙升至近50亿美元，引发了该国贸易逆差、经常项目赤字可能扩大的担忧，此前该国的国际贸易和经常项目状况在经过艰苦努力后才得到控制。近些年来，印度政府上调了黄金进口税税率，该国央行也施加了旨在遏制黄金进口的条件，才使得经常项目赤字占GDP的比例从几年前的近5%缩窄至2%。Shah表示，2015和2016年，这一赤字比例将维持在1.5%-2.0%左右。
***公司英国政府要求俄罗斯的Fridman出售北海天然气田英国国务大臣Ed Davey要求俄罗斯亿万富豪Mikhail Fridman在三个月内达成进一步出售其英国北海天然气田资产的协议，否则将吊销其运营该天然气田的执照。
托克收购中海油的加拿大石油交易业务商品交易巨头托克集团(Trafigura Beheer B.V.)上周五宣布，收购中国海洋石油有限公司(CNOOC Ltd. ADS ,CEO, 简称:中国海洋石油)为其他加拿大能源生产商交易石油的业务。该业务是从中国海洋石油的子公司Nexen Marketing购得，交易金额不详。托克表示，这起交易将令其成为加拿大最大的第三方石油交易商之一。
济南钢铁收购塞拉利昂Tonkolili矿山的剩余股份中国钢铁制造商山东济南钢铁股份有限公司(Shandong Iron & Steel Co.，600022.SH，简称：济南钢铁)已收购其尚不持有的塞拉利昂Tonkolili铁矿石矿山以及相关铁路和港口基建的剩余股份。济南钢铁出价逾1.7亿美元购买了Tonkolili矿业的75%股份，该股份之前由铁矿石矿商African Minerals Ltd.持有，但后者已于上月申请破产保护。济南钢铁的一位发言人称，该交易价格还包括与收购有关的债务以及相关的基建设施。这位发言人拒绝透露矿山本身的价格。
中国丝路基金将投资巴基斯坦水电项目中国丝路基金(Silk Road Fund)将投资巴基斯坦的一个水电项目。这将是规模400亿美元的丝路基金于去年年底注册成立以来投资的首个项目。中国央行网站周一晚间发布公告称，丝路基金、中国三峡集团(China Tree Gorges Corp.)及巴基斯坦私营电力和基础设施委员会共同签署了《关于联合开发巴基斯坦水电项目的谅解合作备忘录》。该水电站将位于巴基斯坦吉拉姆河，项目总投资金额约16.5亿美元。中国央行没有说明丝路基金的出资规模。
上海电气和巴基斯坦能源公司签署煤田增产协议上海电气集团股份有限公司(Shanghai Electric Group Co. ,2727.HK, 简称:上海电气)周三表示，该公司已与巴基斯坦公司华信资源责任有限公司(Sino Sindh Resources (Pvt.) Ltd.)达成协议，将扩大在巴煤田的产量。
特斯拉透露Model 3原型车尚待完成 特斯拉(Tesla Motors Inc.)周三暗示，公司尚未完成Model 3电动车的原型车。特斯拉计划于2017年推出Model 3。这家总部位于硅谷的电动车生产商此前披露的资料表明，仍有充足时间去完成原型车，Model 3仍有望按时推出。
深度阅读
油市场转而走高的时间点可能比预期更早 去年，全球石油过剩导致油价暴跌。不过一些业内人士认为，石油市场出现拐点可能比市场预期的时间点要提早得多。
嘉能可(Glencore)董事长兼Genel首席执行长海沃德(Tony Hayward)尤其看好油市。虽然他认为目前市场上的供应过剩可能需要一两年时间才能彻底消化，但他预计，油企削减资本支出的举动为未来石油市场大涨打下了良好的基础。
海沃德说，美国的供应链正在崩塌。他在瑞士洛桑举办的《金融时报》大宗商品峰会(FT Commodities summit)上说，美国页岩油的生产正是目前产油公司争夺市场份额大战的罪魁祸首，但本月的页岩油产量料将走平，下月将出现四年半以来的首次减少。他还指出，由于活动锐减，这一降幅要快于人们的预期。
渣打(Standard Chartered)大宗商品部门主管Paul Horsnell称，全球石油生产商几乎已经没有闲置的产能，任何小规模的供应中断都可能引发市场风向迅速扭转。他说，目前闲置产能只占到全球石油总产能的不到2%。
Horsnell称，供应从来没有严重过剩，上半年以来全球石油供应仅过剩1%，这一局面将在7月前结束，之后，随着9月份的临近，原油市场将供不应求。
但也有一些人并不那么乐观。他们预计未来一段时间里，石油产量将超过需求。多数市场观察人士估计目前原油日供应过剩100万-200万桶，而全球油库不断被填满。他们认为，石油产量下降速度将不够快，不足以迅速扭转油价颓势。
Sarah Kent /Ese Erheriene编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
没有评论:
发表评论