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本周回顾：本周油价涨跌不定，市场权衡供需基本面和美联储的表态，令人失望的中国制造业数据给油价带来拖累。美元走强和美联储加息担忧推动金价大跌，铂价随之跌至六年半低点，随后美股下挫和经济数据疲软引发的避险买盘推动金价涨至一个月高位。
深度阅读：奥巴马政府的高级官员周四表示，美国和中国周五将宣布抗击气候变化的最新举措，包括中国承诺到2017年启动限制碳排放、制定碳排放价格的计划。
本周回顾
***石油天然气中国发改委刘鹤：将开展电力、石油、天然气等领域混改试点中央财经领导小组办公室主任兼国家发展改革委员会副主任刘鹤近期表示，下一步要结合电力、石油、天然气、铁路、民航、通信、军工等领域改革，开展不同领域混合所有制改革的试点示范。这意味着在国企改革的纲领性文件公布后，下一阶段的具体落实将集中在上述行业中。
希拉里口克林顿表态反对Keystone XL输油项目希拉里口克林顿(Hillary Clinton)周二打破了沉默，在艾奥瓦州表态称反对备受争议的Keystone XL输油管道项目，认为该项目会干扰为抗击环境变化而做的重要工作。民主党内竞争总统候选人提名的两位主要竞争对手──佛蒙特州参议员Bernie Sanders以及前马里兰州州长Martin O'Malley都已经表态，强烈反对Keystone输油项目。
美国石油钻井平台数上周减少八座根据贝克休斯(Baker Hughes Inc.)，美国石油钻井平台数在最近一周减少八座，至644座，为继连续六周增加之后的连续第三周下降。衡量美国石油业活动的美国钻井平台数自去年油价下跌以来也大幅减少。在最近几周小幅增加之前，钻井平台数已连续29周减少。尽管近期有所增加，当前的钻井平台数仍较去年10月高峰的1,609座少了50%。
油气行业资本支出或比预期更糟摩根大通目前预计，不包括中东和北非在内，2015年全球油气资本支出将下降26%，该行4月份公布的调查预计为下降22%，2008年油价大跌时的油气资本支出下降15%。该行还称，美国独立勘探和生产企业上半年用掉了三分之二的预算，这意味着侧重北美市场的石油服务企业下半年收入将显著下降，这类企业的业绩取决于资本支出。摩根大通还下调了2016年全球资本支出预期，目前的基本情境预期为下降10-15%。FBR下调了斯伦贝谢公司(SLB)和哈里伯顿(HAL)等企业到2016年的每股收益预期，因为该行目前预计美国陆上钻探活动复苏将延迟9-12个月。但该行认为，油气行业的上行周期最终将比最初的预期持续时间更长、势头已更为强劲。
石油探勘、生产支出或保持较低水平更长时间 - EIA美国能源情报署(EIA)警告，油价若保持较低水平更长一段时间，上游投资肯定很快作出相应的调整。EIA在今天公布的一份研究报告中说，未来几年的投资水平可能明显低于此前10年的年平均值。EIA指出，在1981年和1982年油价弹升之后，投资也突破逾1,000亿美元（此为2014年的价格水平），但随后在20世纪初油价下跌时降至每年300亿美元至400亿美元。在2005年至2014年间，年度投资额稳步增至1,580亿美元，平均为1,220亿美元。如今则又朝1,000亿美元下降。
国际金融机构筹备10亿美元融资协定，助乌克兰补充天然气储备世界银行(World Bank)牵头的国际金融机构正在敲定一个10亿美元的一揽子融资协议来帮助乌克兰及其能源巨头OAO Naftogaz增加天然气库存，使这个陷入冲突的国家以及欧洲其他地方避免在冬季遭遇天然气短缺。融资协议将包括一系列的贷款和担保，协议将消除基辅与莫斯科再次签署天然气供应协议所面临的一个主要障碍，从而避免2009年天然气危机的重演，当时一些欧盟成员国遭遇天然气短缺困境。此前在欧盟的斡旋下，俄乌之间展开了谈判，但因东乌克兰的冲突和Naftogaz的财务问题谈判变得更加复杂。
原油基准价差较窄的局面不会持续 - 摩根士丹利摩根士丹利称，全球原油基准布伦特原油与美国基准西得克萨斯中质油之间价差较窄的局面料不会持续。该行称，库存水平下降以及加拿大供应减少等短期因素使两个基准之间的价差收窄至2.35美元，为1月以来的最窄价差。摩根士丹利大宗商品研究在一份分析师报告中称，鉴于这是今夏加拿大产量下降第二次令美国供需平衡出现紧张，投资者应该在他们的美国分析中注意加拿大的前景。这两个基准之间的价差较窄可使美国有更强有力的理由取消出口禁令。
油气行业资本支出持续下滑或助油价在2017年前反弹华尔街对油田资本支出预期愈发悲观。尽管Wunderlich还未确认2016年的初步预期，但该投行表示，除大型综合企业以外的美国公司的资本支出可能下滑23%，而今年这些公司的资本支出料将比2014年大幅缩水44%。对像埃克森(XOM)、壳牌(RDSA)和中石油(PTR)这样的10家大型企业来说，明年的支出可能下滑8%，今年预期下滑11%。整体而言，油气行业缩减支出应对产量带来沉重打击，并缓解美国石油供应过剩局面，从而为2016年底和2017年初的复苏奠定基础。
明年亚洲油气行业上游投资或保持低迷-BMI ResearchBMI Research称，2016年亚太地区油气行业的上游投资需求将保持低迷，这将打击该地区长期油气生产潜力。报告指出，进口成本的下降将有利新兴经济体增加油气购买量，并称，全球成品油和液化天然气市场供应过剩加剧，这给亚太地区的炼油企业和高成本液化天然气项目带来风险。BMI Research预计，2015年亚洲原油和液化天然气日产量将较2014年的840万桶油当量增长1.1%，至850万桶油当量。报告称，新增产量将主要来自印度和越南的新投产企业，以及供澳大利亚和巴布亚新几内亚液化天然气出口用的开发项目生产的凝析油。
***金属金价、银价长期而言仍然看跌 -机构瑞士宝盛的Carsten Menke说，在美联储决定不加息之后，美元下跌以及空头回补给金价、银价提供了支撑，但长期而言，金价、银价仍然看跌。该机构预计三个月后黄金目标价是每盎司1,150美元。黄金若要得到长久的支撑，美国经济就需要显现出持续疲弱的迹象，因为这样就会推动美联储放松货币政策而不是收紧。鉴于这种指望基本不可能实现，因此瑞士宝盛对12个月后黄金的目标价为每盎司1,100美元。至于白银方面，考虑到银价取决于投资需求情况，故而应该会继续从金价中得到指引。瑞士宝盛对短期银价给出了中性预期，对长期银价给出了看跌预期，预计三个月后、12个月后的银价分别为每盎司14.50美元和13.50美元。
印度和中国的黄金需求将增加凯投宏观称，2015年印度和中国的黄金需求可能保持增长，因低金价刺激了购买。继7月份表现强劲后，8月份中国大陆从香港进口的黄金继续增加，环比增长8%，同比增长116%，至5月份以来的最高水平。印度的数据显示，8月份黄金进口量环比增加62%，同比增加174%。凯投宏观预计，2015年印度和中国的消费者需求同比分别增加18%和5%，因为低价格和缺乏具有吸引力的替代投资刺激了额外买盘。
***铁矿石澳新银行下调铁矿石及焦煤价格预期中国经济前景恶化促使澳新银行下调了对铁矿石和焦煤的价格预期。该行称，原先预计中国钢铁需求将在2020年见顶，现在认为去年就已经见顶。该行将2016年铁矿石价格预期下调5.3%，至每吨52美元，将2017年铁矿石价格预期下调了10.5%，至每吨54美元。澳新银行将2016年焦煤价格预期下调了10.4%，至每吨90美元，将2017年价格预期下调了13.5%，至每吨95美元。澳新银行称，2017年预期下调幅度较大是因为巴西和中国供应量扩张或维持充裕。
铁矿石价格可能再度下跌澳新银行称，铁矿石价格再度走低可能演化为严重下挫。该行认为，生产商补充库存引发的涨势正逐渐消退，铁矿石的需求前景疲软。澳新银行在报告中称，周三中国市场热轧钢卷的价格连续第二天处于纪录低点，说明铁矿石价格面临更多的下行风险。同时，运输船舶的成本上升说明供应增加，对铁矿石价格而言又是一个利空。澳新银行称，巴西-中国航线的海峡型船运费高昂，说明相比前一季度巴西的供应增长强劲。
***煤炭电力煤炭行业持续低迷，神华集团再度变相降价 煤炭需求持续低迷，行业龙头神华集团(Shenhua Group)周二再度出台优惠方案变相降价，这已是6月份以来第6次降价促销以缓解压力。根据新华通讯社主办的《经济参考报》周三报道，在谋划重启煤炭出口、出售旗下煤炭资产"瘦身"的同时，9月22日神华再度针对神混1、准5、石炭7、神混3和神混5000等煤种出台了配煤装船优惠方案。
必和必拓预计煤炭业前景黯淡 必和必拓(BHP Billiton Ltd., BHP)负责煤炭业务的主管Mike Henry为煤炭开采行业描绘一幅暗淡景象，称煤价低迷可能会在一段时间之内继续困扰煤炭行业。Henry周五称，由于矿商的供应量持续过剩及中国经济放缓，煤炭业数年来的下滑正在进一步恶化。此外，为治理空气污染，今年早些时候中国对一些污染排放严重的煤炭品种进行了限制，这也加剧了全球市场上的煤炭过剩局面。他在澳大利亚布里斯班发表的书面讲话中表示，近期内看不到形式转好的迹象。
***公司中国同意赋予两家独立炼油企业原油非国营贸易进口资质中国商务部周一称，同意赋予两家独立炼油企业原油非国营贸易进口资质，这是在当前油价大跌之际中国政府迫切希望给予较小企业更多低价购买石油机会的最新迹象。商务部在一份公告中称，利津石油化工厂有限公司(Lijin Petrochemical Plant Co.)和山东垦利石化集团有限公司(Shandong Kenli Petroleum Group)满足直接进口原油供应的要求，不过这两家企业仍需要申请下一年度原油非国营贸易进口允许量。
美国能源监管机构指控道达尔集团操纵美国天然气市场美国监管机构指控法国石油公司道达尔集团(Total SA，TOT)于2009年6月至2012年6月间在美国西南部地区操纵天然气价格。根据美国联邦能源监管委员会(Federal Energy Regulatory Commission，简称FERC)周一发布的通知，这家法国公司位于休斯敦子公司的交易员在上述三年期间组织了一场骗局，通过在实体市场进行不具经济效益的交易来左右价格，在至少38个情况下图利道达尔的关连头寸。
大众汽车排放丑闻涉及1,100万辆汽车德国大众汽车(Volkswagen AG, VLKAY)排放危机加剧。该公司周二称，全球可能有多达1,100万辆汽车受到了排放作弊软件的影响。大众汽车同时宣布计划计提65亿欧元（约合72.7亿美元）准备金，这将迫使公司下调利润预期。大众汽车还表示，内部调查显示，被指可以让汽车在排放测试中骗过检测系统的作弊软件也出现在大众旗下其他一些使用柴油发动机的车型中。大众汽车周二称，公司将尽快就一款安装在柴油发动机上的软件涉及的违规行为做出说明。
道达尔CEO：俄罗斯北极液化天然气项目获中国资金支持法国石油巨头道达尔(Total SA)首席执行长Patrick Pouyann口表示，虽遭美国制裁，但一个有政府背景的中国投资基金增加了俄罗斯北极亚马尔液化天然气(Yamal LNG)项目继续推进的可能性。道达尔也参与了该项目。亚马尔液化天然气项目可能耗资270亿美元，该项目位于一个伸入喀拉海(Kara Sea)的俄罗斯半岛上。该项目面临建设资金缺乏的难题，因该项目的主要合伙人OAO Novatek在俄罗斯去年吞并克里米亚后受到美国制裁的打击。由于大部分西方融资渠道被切断，因此该项目的合伙人转而向中国国有银行寻求120亿美元的贷款，但目前尚未得到批准。
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美国和中国将宣布抗击气候变化的新举措 奥巴马政府的高级官员周四表示，美国和中国周五将宣布抗击气候变化的最新举措，包括中国承诺到2017年启动限制碳排放、制定碳排放价格的计划。
上述声明将详细阐述中美两国为达成减排目标而采取的策略，旨在推进降低二氧化碳排放量国际公约的达成，公约预计将于12月份敲定。奥巴马政府官员称，声明将向世界展示两国达成共同目标的决心，称中美气候外交步入新时代。
中国国家主席习近平决定制定碳排放价格，采取总量控制与交易机制，这是中国首次启动这一计划。
政府高级官员称，碳交易机制将涵盖造成大气污染严重的众多行业，其中包括造纸、钢铁和水泥行业。美国官员称，这标志着中国目前正在进行的一系列地区测试项目向前推进。
虽然中国已经开始总量控制及交易机制试点，但官员们称，拟推出的碳排放交易机制是中国一项重要的政策承诺。
声明预计将包含来自两国国内的政策建议，气候相关的融资承诺以及官员们对国际气候协议的所谓共同愿景。高级官员称，中国还将宣布向发展中国家气候融资努力做出重大捐助。
Colleen McCain Nelson / William Mauldin编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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