本周回顾：本周油价连续四个交易日走高，石油公司资本支出下降和非欧佩克国家钻探活动减少再度平衡油市。另外，关于电价下调的传闻对发电企业 和煤炭生产商构成拖累。
深度阅读：更加严格的环保要求和不断减少的需求导致中国很多煤矿关闭，推动煤炭价格跌至六年低点。
本周回顾
***石油天然气2014年美国原油进口量创21年低点美国商务部公布，2014年美国进口原油27亿桶。这是自1993年以来的最低水平，当年美国进口原油25亿桶，但当时美国经济的规模也比现在要小得多。
美国原油产量未受钻探活动放缓影响法国巴黎银行称，尽管美国钻探活动放缓，但现有油井的原油产量未受影响，并推动每周原油库存水平持续上升。该行称，成品油总库存依然居高不下，即将到来的季度炼厂维修以及工人罢工可能导致原油库存进一步增加。该行还称，自去年11月中旬以来，每周的原油库存一直呈上升趋势，当前库存水平已远高于近期历史区间以及一年前的约1.37亿桶。
巴西提议提高该国汽油的乙醇浓度巴西政府提议将该国汽油的乙醇浓度从25%提高至27%。巴西政府已就该提议和代表汽车制造商和糖类以及乙醇生产商的团体达成协议。
沙特上调3月份对美国出口的轻质原油价格，下调对亚洲出口价格在一份交给原油买家的官方原油售价列表中，沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Arabian Oil Co.)将三月份出口到美国的轻质原油价格上调每桶15美分，但将出口到亚洲的轻质原油价格下调90美分。
亚洲石油巨头今年或削减资本支出 亚洲各大石油公司或将加入到全球同行的减支行动中，缩减其2015年资本支出计划以应对油价下跌，此举可能会影响到该地区石油产量的增长。据了解相关公司情况的人士称，马来西亚的Petroliam Nasional Bhd已表示该公司今年或以两位数百分比的幅度削减资本支出；而中国海洋石油有限公司以及中国石油天然气股份有限公司可能也将对其支出规模进行类似幅度的削减。
油气公司削减资本支出不会导致天然气产量下降能源数据服务商Genscape称，石油和天然气生产商已经宣布将把资本支出削减27%，但这不会导致产量下降。Genscape追踪95家勘探和生产公司，其中47家已经公布了2015年资本支出缩减计划。Genscape在周四公布的数据中称，这些公司的资本支出预算总额降至325亿美元，上年为445亿美元。但Genscape称，油气公司的效率如此高，并且它们主要开采优质油气田，因此产量可能增长21.5%。该公司预计，2015年天然气产量将增长5%至727亿立方英尺/日。能源情报署称，这将进一步增加库存，天然气库存较上年增长24%，已经达到2.4万亿立方英尺的健康水平。
RBC下调油价预期，预计下半年油价反弹RBC Capital Markets下调原油价格预期，理由是油价跌势比预期更猛且沙特和欧佩克选择了新的政策取向。RBC将2015年布伦特原油价格预期从每桶71美元下调至57美元，将2016年油价预期从每桶83美元下调至82美元。RBC还将2015年西得克萨斯中质油价格预期从每桶65美元下调至53美元，但将2016年油价预期从每桶74美元上调至77美元。RBC表示，原油行业正在大幅缩减开支，加上油田产量的自然衰减，为2015年下半年及2016年油价反弹铺平了道路。
荷兰商业银行对今年油价做出乐观预期 荷兰商业银行预计，2015年第二季度油价将反弹，年底前涨至每桶85美元。该行预计第二季度布伦特原油平均价格为每桶60美元，高于当前季度的每桶50美元。荷兰商业银行预测2015年布伦特原油平均价格为每桶68美元，高于其他大部分预测者的预测。该行预计今年全球石油供应过剩量将从每天80万桶收缩至每天60万桶。该行还预计中国和印度石油需求强劲，未来10年两国使全球每日石油需求增加1,600万桶。
到2015年底前石油价格将稳步复苏德国商业银行称，近期石油价格的反弹可能并非逆势反转，油价仍有再度下挫的风险，但下半年稳步复苏的基础已经打下。该行称，在美国油井数量锐减、大型油企减产之际，近期市场人气已经大幅好转。德国商业银行预计，今年年底时布伦特原油将从第一季度的每桶均价50美元涨至75美元。该行预计，2016年布伦特原油均价将为每桶78美元。
原油价格可能保持低迷日本综合研究所理事藤井英彦在一份报告中称，尽管美国开工运转的钻井平台数量持续下降，但原油价格可能会在几个月内保持低迷。前夜，美国能源情报署称，截至1月30日一周的原油库存达到1982年8月以来的最高水平，当周的原油供应量增加了630万桶。这些数据表明，实际原油产量并未随着开工运转的钻井平台数量减少而下降。藤井英彦称，由于季节性的原油高需求一般会在约一个月后结束，且沙特阿拉伯并未显示出减产迹象，原油价格几乎没有上行压力。
***钢铁矿石需求低迷之际铁矿石价格再度下跌由于来自中国钢铁生产商及贸易商的需求低迷，铁矿石继续下跌。澳新银行称，铁矿石价格看起来会持续低迷，直至中国春节后买家返场。据钢铁指数提供的信息，天津港62%铁矿石价格周一跌0.6%，报每吨61.30美元，为2009年5月份以来的最低水平。
铁矿石价格回暖，但反弹或短暂 根据钢铁指数，铁矿石价格有所反弹。不过，铁矿石的基本面仍遭遇挑战。中国弱于预期的制造业数据，加上大型矿业公司供给持续增加，预示铁矿石价格回升可能只会是昙花一现。苏克敦金融分析师Kash Kamal说，铁矿石现货价格可能进一步走软，下探每吨60美元。
铁矿石市场供需未能恢复平衡花旗对铁矿石中短期前景维持看跌立场，提醒称该行业减产速度不够快，难以遏制不断加剧的市场供应过剩问题。分析师Heath Jansen称，在供应量方面，主要铁矿石生产商的新供应占据了主导。全球四大铁矿石矿业公司控制着10亿吨供应量，占海运铁矿石市场的约四分之三。Jansen表示，矿业公司对铁矿石矿山的扩产基本感到安心。他说，该行预计矿业公司2015年净产能将再增加8,500万吨，第二季度的供应量增加将尤为明显。
工信部称中国钢铁行业将在长期内陷于困境之中工信部称，尽管政府试图控制中国钢铁行业产能过剩的问题，但是该行业长期内可能陷于困境之中。钢铁行业遭遇了建筑业衰退、钢铁价格大跌的双重冲击。政府已经禁止在2017年之前建立新的钢铁厂项目，即便如此，中国钢铁行业已然相当拥挤，利润承压。工信部周四在其网站上称，钢铁行业产能过剩的情况难以有所改善，钢铁商的利润也难以转好，钢铁市场仍较表现低迷。
***金属秘鲁今年铜产量料将增长12%Scotiabank在秘鲁的分行称，预计该国今年的铜产量将较2014年的估计产量137万吨增长12%。今年的产量将取决于秘鲁中部的Toromocho项目的情况，该矿今年可能会实现达产。该行称，新的Constancia项目将作出贡献，而且巨大的Antamina矿将恢复生产。秘鲁是全球第三大产铜国，但是随着一系列新项目在未来几年中投产，该国的排名预计将升至第二位。
澳新银行下调贱金属价格预期由于中国经济增长放缓引发担忧，澳新银行下调2015年铜、镍、铅、锡价格预期。该行将铜价预期下调19%至每吨5,385美元，将镍价预期下调17%至每吨17,625美元，将铅价预期下调17%至每吨1,850美元，将锡价预期下调19%至每吨18,875美元。该行报告称，虽然下调了价格预期，但认为这些金属超卖。贱金属的供应增幅一直相对温和。
俄罗斯黄金及外汇储备下降俄罗斯黄金及外汇储备去年下降逾1,200亿美元，又在截至1月30日的一周进一步下降18亿美元。俄罗斯央行周四罕见地发表声明解释称，近期黄金及外汇储备降至3,763亿美元主要是货币贬值所致。
***公司印度政府以36亿美元出售Coal India的10%股权印度政府周五以36亿美元拍出Coal India Ltd.的10%股权。根据当地证券交易所的拍卖数据，这家全球产量最高的煤矿公司以每股358.5印度卢比至360.11印度卢比的价格售出。该国政府将在此次售股交易中获得总额2260亿印度卢布（合36亿美元）的收入。
雪佛龙停止在波兰的页岩气钻探活动美国石油巨头雪佛龙公司(Chevron Corp.)上周六称，该公司将停止在波兰的页岩气钻探活动。由于市场对欧洲新兴的页岩气行业逐渐失去信心，此前已有几家公司离开了这一市场。
伟俊矿业集团考虑收购一家加拿大油气公司的权益伟俊矿业集团有限公司在周一市场收盘后称，正考虑收购一家加拿大上市公司的权益，该加拿大公司主要从事石油及天然气开采业务。该集团称，尚未敲定该交易。
中国石油市值再度接近埃克森美孚 中国最大石油生产商中国石油天然气股份有限公司的市值再度接近埃克森美孚，冲击全球市值第一石油巨头的宝座，这得益于在油价大跌之际，中国石油股价大幅走高。据FactSet的数据，随着A股强劲上涨，中国石油的总市值（包括在香港上市的股份）迅速膨胀，达到3,130亿美元，逐渐接近埃克森美孚的3,790亿美元。
国藏集团将斥资近2亿港元收购一家新能源公司国藏集团有限公司(Guocang Group Ltd. ,0559.HK, 简称:国藏集团)周四表示，将斥资1.938亿港元（2,500万美元）从任德章(Yam Tak Cheung)手中收购投资控股公司Green Flourish Enterprises。Green Flourish Enterprises从事新能源和电动汽车业务。
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中国煤炭消费量下降导致多家煤矿关闭 中国北部工业省份河北省山区的蔚县以古寺和煤矿而著称。而现在，古寺仍在，很多煤矿却已经关门大吉。
一位自称姓程（音）的当地煤矿经理表示，过去这里有大约300个煤矿，但现在只有70多个。他说，利润率收窄和不能达到安全标准导致很多煤矿关闭。他自己的中型公司康河煤矿(Kanghe Coal Mining Co.)去年被规模较大的竞争对手开滦集团(Kailuan Group Co.)收购。
蔚县的景象是全球煤炭行业黯淡情况的缩影。更加严格的环保要求和不断减少的需求导致中国很多煤矿关闭，推动煤炭价格跌至六年低点。中国煤炭工业协会上周表示，中国2014年煤炭产量可能减少2.5%，为14年来首次下降。虽然全年数据尚未公布，但官方统计数据显示，2014年前三个季度，中国煤炭消费量同比减少1.1%。
预计煤炭仍将在全球能源供应中扮演主要角色，然而上述数据折射出这一大宗商品作为燃料在全球很多地方越来越不受青睐。中国占全球煤炭消费的二分之一以及海上贸易的三分之一，该国通过煤炭来发电并生产钢铁，而电力和钢铁正是该国快速城市化进程中的两大要素。
如今，电力需求放缓以及新能源的崛起正在侵蚀煤炭在中国的主导地位。
环境观察组织绿色和平(Greenpeace)的能源分析师李硕称，他们认为近期煤炭需求的放缓是一种新常态，中国煤炭需求即使尚未达到顶峰，也离顶峰不远了。
煤炭需求放缓造成了广泛的冲击。印尼、澳大利亚等主要煤炭出口国的订单正在减少。而在全球第二大煤炭生产国美国，政府为了应对碳排放采取措施遏制煤炭消费，挫伤了该国的煤炭行业。
来自美国能源情报署(Energy Information Administration)的数据显示，2014年美国动力煤（用于火力发电的煤种）消费量下降0.2%。在日本，最新数据显示去年该国动力煤需求呈现持平至略微下降的势头。
购买量的急剧下降已经震动全球市场。中国去年的动力煤进口量下降15%，用于炼钢的焦煤进口量下降17%。
澳大利亚等国家对此的感受最为强烈。全球最大的动力煤出口商嘉能可(Glencore PLC, 0805.HK)在圣诞节期间将位于澳大利亚的煤矿关闭了三周，希望以此缓解全球煤炭供应过剩的局面。
然而，此类措施不太可能消除煤炭市场的长期不利因素。中国政府已宣布，到2017年要使煤炭占能源消费总量的比重从70%降至不超过65%的水平，到2020年降至60%。
目前看来，几乎不存在能够弥补疲软需求的市场。日本和韩国的进口量几乎没有变化。欧洲的需求出现下降。印度的进口量在增加，但不足以抵消其他地区需求下降的影响。
《华尔街日报》记者 Chuin-Wei Yap / Rhiannon Hoyle编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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