本周回顾：油价区间波动，希腊债务问题、市场供给过剩以及中国疲软的经济数据令油价承压，美元下跌则带来提振。围绕希腊谈判达成协议的预期一度将金价推至三口低点，而南非矿山供给充足和中美汽车需求疲软导致钯价跌至近两年低位。
深度阅读：华尔街认为数年来他们高度期待的可再生能源行业正在产生回报。仅仅几年内，投资者对可再生能源公司和环保类项目的投资从零增加到数十上百亿美元。
本周回顾
***石油天然气中国5月份石油需求增速放缓巴克莱称，中国5月份石油需求增速放缓。尽管媒体报道的需求似乎强劲，但经库存调整后，5月份石油日需求量较上年同期只温和增加20.5万桶。与上月相比，5月份石油日需求量下降近100万桶。巴克莱称，5月份增速为10个月来的最低水平，今年迄今为止平均石油日需求量为1,030万桶。该行称，在各类成品油中，汽油、航空燃油和液化石油气表现强劲，而柴油需求仍较弱。
今年5月份俄罗斯取代沙特成为中国最大石油供应国中国海关新数据显示，俄罗斯上月取代了沙特阿拉伯，成为中国最大的原油供应国。这进一步证明，中国正在致力于多样化其原油来源。数据显示，5月份来自俄罗斯的原油进口量飙升三分之一，至390多万吨；进口自沙特的原油则减少18%，至310万吨左右。不过，按照今年迄今为止的总量来看，沙特到目前仍然是中国最大供应国，占了总进口的大约16%。但来自俄罗斯的进口量正在激增，今年迄今累计进口量同比增加20%以上。沙特上次失去单月对华出口的冠军宝座还是在去年的4月份，当时取代沙特的是安哥拉。
若解除制裁，伊朗有能力迅速提高石油供应凯投宏观在报告中称，市场普遍认为解除对伊朗的制裁不会对油价产生立竿见影的影响，这种认识是错误的；制裁解除后，伊朗原油产量将迅速回升至制裁前的水平，ICE布伦特油价将大幅跌破每桶60美元，因为伊朗石油业并未完全关闭，目前石油出口量约为140万桶/日，2011年为260万桶/日。日出口量提高大约120万桶非常容易。另外，据称伊朗有大量石油库存（包括海上石油库存），可立即用于出口。有人估计伊朗石油库存总量为3,500万桶，照每日100万桶计算，这相当于一个多月的供应。近月来布伦特原油一直围绕65美元水平波动。
原油需求增速是石油市场恢复平衡的关键所在渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell称，石油需求增长的幅度对石油市场能否恢复平衡至关重要，特别是在欧佩克产量仍超过3,100万桶/天的情况下。他称，石油市场人气依旧相对疲软，布伦特原油最近难以守住65美元/桶以上的任何涨幅。他称，市场主要是对今年下半年石油市场的预期存在分歧，但预计全年需求增速强劲，为170万桶/天，将超过预期。
油轮市场升温表明油价或继续下跌油轮市场正在升温，一些分析师称，这一趋势是一种预警，表明原油价格或将进一步下跌。随着全球石油产量继续增长，波罗的海原油运价指数(Baltic Dirty Tanker Index，简称：BDTI)本月上涨了25%。该指数追踪往返于16条线路的油轮租赁价格。不过，这些装船的原油中有越多越多的部分找不到买家。石油生产商和贸易商争先恐后地租赁油轮，与此同时它们也在竞相寻找买家，其结果就是，他们将这些油轮变成了漂浮在海上的仓库。自石油输出国组织 (Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称口欧佩克)本月早些时候决定维持产量水平不变之后，原油市场供应过剩的状况一直在加剧。
***金属分析师对镍价前景看法存在分歧分析师们对于镍价前景的看法似乎存在分歧。花旗认为，继4月底至5月初的一轮短暂的上涨行情后，镍价已明显重返下行趋势。花旗称，由于价格疲软，不锈钢消费者没有多少动机积攒库存。花旗还称，预计在7月-8月份假日季到来前，镍价不大可能会持续上涨，不锈钢库存也不大可能升高。然而澳新银行正建议投资者建立镍多头头寸。澳新银行认为，中国镍进口量的升高加之伦敦金属交易所镍库存的下降，表明镍市场正转向供不应求。澳新银行预计未来三个月镍价将朝着15,000美元/吨的水平上涨。
中国铜需求将失去动能，但未必开始收缩 - 麦格理麦格理称，中国铜需求将失去动能，但不一定开始萎缩。据该行称，21世纪初中国快速的经济增长开始让位于"优质"的增长。尽管这将使中国的铜消费失去动能，但不会立即对需求构成威胁。伦敦金属交易所铜期货跌0.3%至5,765美元/吨。
铝市场开始恢复平衡 - 摩根士丹利摩根士丹利称，铝升水的大幅下滑意味着市场开始恢复平衡。受一系列因素影响，所有地区的铝升水都有所下降，这些因素包括伦敦金属交易所仓库金属存储方式的改革、中国产量增长抑制了需求、中国以外国家的高出口令供应过剩加剧。预计铝升水将进一步下滑，包括美国中西部地区的铝升水，后者自1月份以来已下跌了65%。摩根士丹利称，本季度再次下调所有地区的长期升水至约150美元/吨。伦敦金属交易所3个月铝期货涨0.8%至1,722美元/吨。
***钢铁矿石中国铝土矿需求短期已饱和 - 摩根大通摩根大通表示，中国铝土矿进口量下滑（来自马来西亚的进口下滑尤其明显）表明短期内中国铝土矿需求已经饱和。2015年前几个月中，中国买家囤积铝土矿推动马来西亚铝土矿出口激增。该行在一份报告中称，马来西亚铝土矿出口规模仍是影响中国库存消耗/囤积的主要因素。不过报告还表示，有充分迹象表明短期内中国的铝土矿已不再短缺。
铁矿石价格走高，受中国港口库存下降提振铁矿石价格扭转下跌势头，上涨2%。澳新银行称，中国港口的铁矿石库存再度骤减，给铁矿石价格带来提振。澳新银行指出，上周中国主要大宗商品港口的铁矿石库存下降逾2%，推动大连商品交易所的铁矿石期货价格走高，影响传导至新加坡市场；螺纹钢期货价格企稳也对铁矿石价格构成支撑。钢铁指数显示，周三铁矿石价格上涨1.20美元，至61.70美元/吨。
***公司俄铝考虑在9月份将铝产量削减20万吨俄罗斯铝生产商俄罗斯铝业联合公司(United Co. Rusal PLC, 0486.HK, 简称口俄铝)首席执行长Vladislav Soloviev周五表示，公司将考虑在今年9月份削减铝产量20万吨。他说公司后期可能会进一步减产，因铝市场仍面临挑战。俄铝在过去两年已经减产65万吨。
深度阅读
华尔街对可再生能源领域投资额猛增 华尔街认为数年来他们高度期待的可再生能源行业正在产生回报。
仅仅几年内，投资者对可再生能源公司和环保类项目的投资从零增加到数十上百亿美元。
税惠权益融资基金、"绿色债券"和殖利率增长平台(yieldco)等特殊融资工具已经越来越流行。彭博(Bloomberg L.P.)旗下研究部门Bloomberg New Energy Finance称，自2013年初以来，相比对油气勘探和煤矿企业的投资，对于从这些金融工具中获益的可再生能源公司的投资表现要优异得多。
本周在纽约举行的可再生能源金融论坛上，分析师、银行家和投资者热情洋溢。很多人认为该行业已经度过了转折点：金融经纪商对能源行业的疑虑已经消除，他们开始投资可再生能源行业，认为可再生能源即将成为化石燃料的合理竞争对手。
到2014年底，美国太阳能公司获得的税惠权益融资基金投资总计26亿美元，大约五年前还是零。旨在为环保项目融资的"绿色债券"2014年吸引了400亿美元投资，较2012年增加了大约七倍。Bloomberg NEF称，殖利率增长平台今年宣布的发行规模为40亿美元，过去两年每年为25亿美元左右。
包括将可再生能源资产注入证券化债务等金融包等形式，绿色债券和殖利率增长平台已经成为新投资领域最亮丽的风景。许多投资基金经理不愿承担直接投资房地产及基础设施的风险，因此这些金融工具允许他们通过可以分散风险的方式投资这些项目。他们也可以将这些投资作为环境友好型产品向客户推荐。
殖利率增长平台是一种类似有限合伙制和房地产投资信托的公司结构，能够产生稳定的股息。
许多投资者也开始相信，除了产生时髦的融资工具之外，可再生能源发电的竞争力也很强。据Bloomberg NEF，欧美新建风力发电的成本目前已经降至每兆瓦时100美元以下，基本与煤炭发电相同。该机构预计，全球的太阳能和风能发电成本将继续下降，未来几十年将远远低于煤炭和天然气。
此类投资也在获得回报。自2013年年初至今年4月，WilderHill新能源全球创新指数的回报率约为50%，该指数追随侧重清洁能源、节约和效率的公司。与此同时，标准普尔500石油和天然气指数基本持平。据Bloomberg NEF，Stowe全球煤炭指数则下跌了超过50%。
Tim Puko编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
没有评论:
发表评论