本周回顾：本周油价进一步下挫，一度跌破50美元，但有观点认为这种跌势只是暂时的。另外，本周中国取消含硼钢类产品出口退税，终结了稀土出口配额制。
深度阅读：中国结束了长达十年的稀土出口配额制，对WTO的裁决做出了回应。
本周回顾
***石油天然气沙特下调2月份对美国出口的轻质原油价格 沙特阿拉伯将二月份出口到美国的轻质原油价格下调每桶60美分，将二月份出口到亚洲的轻质原油价格上调每桶60美分。
中国原油进口增长料继续减缓 花旗集团认为，中国对原油的需求增长料于今年改善，但原油进口增速则将继续减缓。花旗称，低油价料使中国进口成本降低，从而保住逾1%的国内生产总值(GDP)，另外也会提振中国对汽油、柴油和其他能源的需求。中国一直以来因战略因素储备原油，但沿海地带的储备空间已被耗尽。花旗说，2015年五座储油量达10万桶的厂房将启用，中国又可继续储备原油。不过花旗预计今年中国的净原油进口量仅增加20万桶，增幅3.3%，远低于去年的50.4万桶，增幅8.9%。花旗说，对炼油厂来说有一个好消息，即中国对即刻可使用的燃料进口量料于2015年实现增长。
更多政府或上调石油税，对未来需求构成威胁 JBC Energy在一份报告中称，当前的低油价可能使更多的政府上调石油税或减少石油补贴，进而打击今后的石油需求。就在上周，墨西哥上调了汽油税，加入了减少补贴或增税的国家的行列，这些国家包括中国、印尼、马来西亚、科威特和意大利。
油价下跌和闲置产能减少或推动油价反转 Westhouse Securities分析师称，由于原油市场闲置产能远远低于五六年前的水平，如果原油供应出现较大规模的中断，或有美国原油产量放缓的明显迹象，或需求基本面改善，则油价的下跌走势可能会迅速反转。
穆迪：海上石油钻探商将遭遇2009年以来最艰难一年穆迪分析师Sajjad Alam表示，受大批新钻井交付和油价大跌影响，海上合同石油钻探公司可能遭遇2009年来最艰难的一年。报告称，许多海上钻井商将不得不大幅降价为现有钻井续签合同，同时后备订单和财务灵活性将降低。
原油储存或很快扩大至使用油轮 美银美林称，由于原油库存稳步增长，陆地上的储油罐很快将被填满。由于日均原油供应较需求高出一百万桶，原油交易商可能会开始租用油轮来储存原油。该行称，随着北美、欧洲和亚洲的陆上储油罐被填满，预计未来几个月浮动储油设备将被采用，预计2015年第二季度结束时将有大约5,500万桶原油将储存在油轮上。但该行称，浮动储油设备数量也是有限的，如果油轮装满了油，运费就会上升，这会对全球原油生产商不利。
美国原油贸易逆差触及11年低点 美国12月成品油贸易逆差降至2003年12月以来最低，这帮助整体贸易逆差降至390亿美元，为近一年来最低水平。受油价走低和进口量下降的双重影响，经季节性因素调整后，美国原油逆差降至114.4亿美元。11月1.89亿桶的逆差水平为1994年2月以来最低，这表明11月时油价走低并没有刺激美国对外国原油的需求，特别是考虑到美国原油产量一直在大幅增长的情况下。
中国石油巨头预计上半年油价将持续低迷 巴克莱在香港与中国能源巨头召开投资者会议后表示，这些企业预计油价下行势头短期不会改变。巴克莱在一份报告中称，中国国有石油公司对于2015年油价没有正式预期，但中国石油股份(0857.HK)和中国海洋石油(0883.HK)均预计低油价局面还将持续几个月，并将在2015年下半年回升。
交易员称利比亚是影响沙特原油售价的关键因素 Coquest交易员Jason Williams说，尽管近几周来利比亚的原油出口下降并未影响全球油价，却对地中海地区的实体油价起到提振效果。他认为，这或可解释沙特为何提高出口至亚洲的二月油价，即在更多货柜船开往地中海地区的情况下，沙特可以向亚洲买家收取更高费用，却又不会失去市场。
***金属金币销售下滑，因金价停滞不前 全球一些最大铸币厂去年的金币销售额下滑，主要因亚洲买家兴趣转淡，且金价的停滞不前令投资者望而却步。The U.S. Mint和澳大利亚The Perth Mint均遭遇了金币需求大幅下滑的局面。The Perth Mint称，去年金币销量为37.3351万盎司，较上年减少28%。The U.S. Mint的美国鹰金币销量下降39%，至52.45万盎司。去年，现货黄金价格基本徘徊在每盎司1,350-1,150美元，在2014年仅下跌了1.8%，而2013年下跌了28%。
澳新银行：中国黄金需求料将反弹 澳新银行分析师Victor Thianpiriya认为中国黄金需求将出现反弹。世界黄金协会数据显示，2014年中国对金条、金币和金饰的需求大幅下滑，去年第三季度同比减少近40%。但Thianpiriya预计，2015年中国黄金需求将再度升温。
度过供应过剩期后，铜价前景光明如果投资者能度过铜供大于求的这段时间，铜价就将迎来光明前景。Investec分析师称，铜的前景仍然具有吸引力。尽管市场目前存在少量的供大于求，但未来几年仍然有望出现供应短缺。当前的铜价似乎低于会导致新产能停止开发的这一至关重要的"鼓励性价格"水平。
***钢铁矿石钢铁出口税不失为中国应对产能过剩的方法之一 Bernstein Research称，最近有关钢铁出口的税率变化可能是中国政府应对钢铁产能过剩问题的新办法。中国上周取消了硼钢出口退税，由此减掉了很大一块有资格申请退税的出口钢铁。Bernstein称，过去10年，各省削减产能的执行情况不佳，因为这涉及失业和税收风险；这套新税政策可能是推动行业整合和加速该行业向生产高附加值产品迈进的一种选择方案。
中国取消含硼钢类产品出口退税，钢铁产量或下滑 澳新银行分析师认为中国取消含硼钢类产品出口退税后，中国低品级钢产量可能会下滑。这位分析师说，此举或减少中国低品级钢的出口，有利于政府降低钢铁产能过剩和控制空气污染。分析师们补充说，这会打击铁矿石需求，相应地冲击铁矿石价格，但他们也承认，由于市场对于中国政府的举措早有准备，因此这一消息对铁矿石价格的影响可能已基本得到反映。
中国取消含硼钢出口退税，或致钢材出口锐减巴克莱说，中国从1月1日起取消四种含硼钢的出口退税，料将引起2015年钢材出口量的锐减。一些出口商正在设法将铬加入钢材中、并将产品归类为"合金钢条"，出口退税新规里面没有涉及到这种产品。巴克莱还说，一些出口商早就已经预料到了这个改变，抢在新规之前就把钢材运到了保税仓库，这可能抵消部分出口减幅。
铁矿石和钢材价格背离扩大令中国钢厂承压铁矿石价格和中国钢材价格背离可能加大已经陷入困境的中国钢铁企业承受的压力。上周铁矿石价格因澳大利亚天气恶劣影响出口上涨5美元，至每吨大约73美元的价位。但钢材价格却持续下跌。Commodore Research在一份报告中称，中国钢厂的盈利能力和钢铁生产正受到威胁，因为中国热轧钢卷每吨目前售价只有大约人民币3,110元（约合501美元），较上周下跌10元。Commodore董事总经理Jeffrey Landsberg说，如果价格背离扩大，中国铁矿石消费量将面临压力。
麦格理 ：未来几年中国铀需求存在很大不确定性 对于铀价的看涨观点大多是基于中国铀需求将大幅增长的预期。然而，麦格理提醒投资者不要将希望寄托于未来铀市场由中国需求主导且出现短缺局面。麦格理称，这种观点的问题在于，未来五年中国单凭库存便可满足其需求，过去几年来中国积攒起的铀库存规模似乎比麦格理之前预期的还要大。麦格理估计，去年中国铀库存增长17%，按2020年预期消费水平计算，库存将能够满足未来6.6年的需求，因此今后几年现货铀市场将有多少来自中国的需求存在很大不确定性。
中国铝土矿库存日渐减少或导致铝土价格攀升 据摩根大通估计，中国在印尼出台原矿出口禁令前建立起来的铝土矿库存现在在2000-2500万吨，每月消耗库存100-200万吨。摩根大通表示，如果中国铝土矿库存到2015年持续下降，可能会推动铝土矿价格走高。分析师Lyndon Fagan说，他们认为随着时间推移，这可能会导致铝土矿定价压力增加，力拓等主要供应商的合约价格应该会上涨。不过他表示，中国国内铝土矿产量增加或马来西亚产量进一步攀升可能会抑制价格涨幅。马来西亚是排在澳大利亚之后全球第二大铝土矿供应国。
***公司丰田无偿公开氢燃料电池专利日本丰田汽车公司(Toyota Motor Corp.)将与其他汽车生产商分享5,700项氢燃料电池专利，且不收取任何使用费，希望借此加速丰田大力支持的有关技术的采用。
中国亚夏汽车加入特斯拉充电项目 中国芜湖亚夏汽车股份有限公司周二晚间公告称，加入特斯拉目的地充电项目，将在安徽省芜湖市安装特斯拉充电设施，供特斯拉用户免费使用。
哈萨克斯坦国有油气公司KazMunaiGaz取消子公司私有化计划 哈萨克斯坦国有石油和天然气公司KazMunaiGaz表示，由于油价大幅波动且无法达成收购价格，将取消对旗下上市子公司KMG EP的私有化计划。
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中国终结稀土出口配额制 行业管理人士周一称，中国结束了长达十年的稀土出口配额制。中国曾在2013年涉及稀土出口的世界贸易组织(World Trade Organization, 简称WTO)纠纷中败诉。
这种政策转变表明中国对违反世界贸易组织规定的相关指责做出了反应，并且愿意舍弃一项在增强其对稀土资源控制权上未能带来太多利益的政策。稀土是一种被广泛应用于高科技产业的资源材料。
根据商务部公告，稀土被取消配额管理，只需凭出口合同即可申领出口，无需提供批文。
投资银行蓝橡资本(North Square Blue Oak)的分析师Frank Tang称，此次政策调整可能源于来自WTO裁决的压力。他称，中国表示作为WTO成员国，需要遵守WTO相关规定。
中国政府去年12月份选择保留稀土出口关税不变，这令废弃配额制度成为遵守WTO裁定的唯一选择。WTO裁定，中国的稀土出口规定存在歧视性。
美国、欧盟和日本2012年申诉称，中国通过配额政策推高全球稀土价格违反了WTO规定。WTO于2013年10月做出了对中国不利的裁决。
中国官员称，总体而言，政府也在努力减少对经济的干预。中国商务部国际贸易经济合作研究院副主任金柏松表示，取消配额制的最重要原因是政府正在朝着以市场为导向的经济转变。
中国政府取消稀土配额制的决定正值全球降低对中国稀土的依赖之际。直到近几年，中国生产的稀土占全球稀土消费的93%左右。稀土是导弹系统和智能手机等高科技产品至关重要的生产原料。
目前中国的稀土占全球产量的比例降至86%左右，因为近年来其他生产国增加了稀土供应来制衡中国的市场主导地位。
2010年，中国将稀土出口配额较前一年缩减40%，推动全球稀土价格大幅走高（有些情况下曾上涨九倍）。奥巴马政府称此举敲响了警钟。随之而来的贸易纠纷使得稀土成为近年来引起中国及其贸易口伴出现摩擦的新产品（此外还有汽车零部件和太阳能电池等）。
中国表示，收紧出口配额是治理中国高污染稀土采矿行业的努力的一部分。2012年，在美国、欧盟和日本提出申诉后，中国放松了配额限制。但中国输掉WTO的案子后，政府官员承认配额的时日已屈指可数。
中国商务部高级分析师梅新育表示，如果中国没能赢得上诉，中国可能取消出口配额政策，但使用其他方法加以控制。梅新育周一没有立即回复记者的置评请求。
随着全球需求走软、供应来源增加，近年来中国稀土出口额一直未到配额的限制，令这一政策的存在越来越显得多余。
中国海关表示，2014年前11个月，中国稀土出口量达24,866吨，远低于当年配额规定的30,611吨。2013年总出口量达22,493吨，远低于商务部设定的30,996吨的配额。
从2013年9月开始，中国稀土出口量开始回升，但全球供应依然充裕。据中国海关的数据显示，2014年前11个月，中国稀土出口额同比下降33%。
Chuin-Wei Yap编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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