本周回顾：本周油价走势震荡，先是国际货币基金组织下调全球经济增速预期引发需求担忧，油价下跌；稍有喘息后又受到欧洲央行宣布量化宽松的影响，不过沙特国王去世的消息令油价有所反弹。美国和伊朗谈判人员本周末将就伊朗核项目举行谈判，市场将密切关注谈判能否达成协议。
深度阅读：原油价格跌势惨重，由沙特主导的欧佩克一再拒绝减产，高盛等一些大型银行下调了2015年油价预期。油价会跌至多低？何时回升？
本周回顾
***石油天然气伊朗核谈判下个月将重启 欧盟发言人周一表示，下个月初，伊朗与六个国家将重启就伊朗核问题展开高级别官员层面的谈判。
欧盟官员淡化俄罗斯-土耳其输油管道建设方案可行性俄罗斯计划修建一条绕过乌克兰、将土耳其作为石油运输过境国将石油运往欧盟的新管道，但欧盟能源事务负责人称，该计划是行不通的。
挪威将于2016年发放新的油气钻探许可证挪威政府周二称，将于2016年发放新的油气钻探许可证，其中包括1994年以来首次开放的一些新的钻探区域。受油价下跌影响，石油行业面临种种挑战，挪威政府此举旨在鼓励尤其勘探活动。
IMF：中东石油生产国的出口损失可能达到3000亿美元 国际货币基金组织周三表示，中东主要原油生产国今年的石油出口损失总额可能达到3000亿美元，但大笔现金储备将帮助这些国家抵消大部分因油价下滑而给经济造成的影响。
欧佩克秘书长巴德里：油价将"很快"反弹，恢复常态 石油输出国组织秘书长周三表示，目前的油价下跌将是暂时的，油价将会很快反弹，并恢复到正常水平。
中国的石油需求增速或将放缓 Energy Aspects在一篇报告中称，随着中国经济增速放缓至24年来的最低水平，中国经济正在呈现出一种新常态，即经济增速放缓，且经济增长对于石油的依赖性减弱。当前政府正采取措施推动经济再平衡，并在实施力度很大的环保议程，中国的石油消费将变得更有效率。Energy Aspects称，这将致使2015年中国的石油需求增幅放缓至平均每天20-30万桶，而非市场预期的平均每天50万桶以上。
渣打银行分析师预计油价将反弹 渣打银行大宗商品研究部门主管Paul Horsnell说，低油价不会持续太久，因为沙特阿拉伯可能会采取措施让油价再度上涨，甚至有可能4月之前就这么做。他在都柏林航空经济金融论坛上说，沙特可能会削减产量，美国的石油产量也可能从4月起开始减少。但他不确定油价会反弹至何种高度。未来油价料将走势震荡。
巴克莱认为中资油企将面临考验 油价在过去一个月中下跌20%，但这几乎未对中国石油(0857.HK)等大型中资石油类股带来拖累，因为投资者们认为这些国有企业能够经受住油价走低的影响。巴克莱认为这种看法有些过于乐观，同时将中国石油以及中国海洋石油(0883.HK)的评级从增持下调至中性。该行称，预计这些股票的抗冲击能力将受到考验，实际上2015年可能将成为2004年以来平均油价最低的一年。
原油实质性减产不会早于2016年穆迪称，随着需求增长，加之低油价迫使开采商削减资本支出并减少供应，油价最终将会反弹。但穆迪称，供应面的实质性调整不会早于2016年。穆迪预计2015和2016年布伦特原油平均价格将分别为每桶55美元和65美元，西得州中质油平均价格将分别为每桶52美元和62美元。穆迪称，如果油价在2015年保持每桶55美元左右，勘探和开采公司的利润将因收入损失而受创，使可供再投资的现金流减少。
今年石油供应量将继续增长花旗称，到2015年底，全球石油日产量或将增加10万-20万桶，主要受来自巴西盐下油田项目、伊拉克以及美国墨西哥湾的新供应的推动。花旗称，最近几周，交易员主要关注的是美国和拉美运营中石油钻井数量减少的问题，但供应面对低油价做出反应尚需时日。
美国石油产量将继续增长 凯投宏观称，美国石油钻井平台数量的持续减少表明，石油生产企业开始对油价暴跌的局面作出反映，但这暂时还不会对美国持续增长的石油产量造成冲击。凯投宏观在一份报告中写道，虽然美国的石油钻井平台数量自去年10月以来减少15%，但从总体情况看，2012年以来美国的石油钻井平台数量相对稳定，而石油产量仍出现了大幅增长，因石油钻探企业的生产效率得到了提高。因此凯投宏观预计，美国石油产量至少未来几个月将继续增长，之后会在今年下半年开始下降。
油价2015年多数时间仍将疲软 -- BMO BMO Capital Markets称，原油市场仍严重供过于求，除非真的有原油供应退出市场，或者全球需求出现大幅改观。该机构称，油价走低将为全球经济增长带来提振并刺激原油需求，但这需要时间来实现，对2015年不会产生重大影响。该机构称，除非欧佩克决定减产，或者出现出乎意料的供应扰动，否则油价将下跌到足以迫使石油企业关闭生产的水平。该行认为这一水平大约为每桶40美元。
顶级石油交易员怀疑沙特国王更迭或不会提振油价受沙特阿拉伯国王阿卜杜拉去世消息影响，美国和全球基准油价走高，市场明显认为沙特这一全球最大石油出口国领导人的更迭将令该国以及欧佩克放弃之前的立场，下调产量以支撑油价。不过，这一观点的著名怀疑论者Pierre Andurand认为，上述消息不会对油价产生影响。Andurand旗下位于伦敦的4.5亿美元石油对冲基金去年因押注油价下跌而获得巨额收益。Andurand在参加《华尔街日报》的一次会议时表示，已经被确定的继承人与阿卜杜拉国王对于石油行业的观点一致。Andurand认为，沙特国王的更迭不会影响欧佩克决策。
***金属摩根士丹利看涨铜价 尽管铜价上周大幅下挫，摩根士丹利依然看好其前景。该行在研究报告中称，由于没有证据显示交易受到影响或是需求急剧减少，他们仍然看涨铜价。上周的大幅下跌是针对油价持续走低出现的技术性卖盘，而且流动性不足夸大了跌势。
中国国家电网预算增加不会引发铜短缺 高盛发布的一份报告称，中国将国家电网年度支出预算提高24%的计划可能在一定程度上提振铜价从上周的五年半低位反弹，但提高的支出不足以推动市场呈现供不应求的局面。高盛表示，电网投资仅占中国铜消费总量的15%左右，房地产相关铜消耗占该国铜需求的一半。报告称，预计未来12个月建筑活动（特别是项目竣工）将依然较疲弱。
铜在价格溃败后可能面临供应吃紧状况澳新银行报告称，在上周遭遇大规模抛售跌至五年半低点后，铜现在可能会面临供应吃紧状况。该行称，上周铜价溃败的基础很薄弱，供应增长未能实现，而上周的贸易数据显示中国的进口需求依旧强劲。报告称，铜价下跌主要是受空头头寸增加推动，而不是多头头寸被轧平。
***钢铁矿石港口关闭将支撑铁矿石价格 - 澳洲联邦银行 澳大利亚Pilbara地区两大主要铁矿石港口因天气原因临时关闭应该会对铁矿石价格构成短暂的支撑。澳洲联邦银行的分析师Vivek Dhar表示，澳大利亚的铁矿石出口主要来自Pilbara地区，该地区的铁矿石出口量占到海运铁矿石市场约50%的份额。他说，即便只关闭Pilbara地区的部分港口，也会支持铁矿石价格走高。
中国2014年粗钢产量增速创纪录最低中国国家统计局周二公布的数据显示，去年中国粗钢产量增速放缓至纪录最低水平。中国去年粗钢产量仅增长0.9%，至8.227亿吨，这凸显出在中国政府促进经济向更清洁和依赖消费转变之际，中国庞大的钢铁行业的收缩程度。
赞比亚与矿业公司展开铜矿税费谈判赞比亚正在与矿业公司就最近矿区使用费的上调展开谈判，这表明在定于周二举行的该国总统选举前夕，这个南非国家可能在其新的税收制度方面作出让步。赞比亚劳动部副部长Rayford Mbulu称，政府官员、企业高管和工会代表正在赞比亚首都卢萨卡举行三方会谈，会议将决定在不损害行业情况下的最佳矿产收入分享方式。
大型铁矿石生产商决意加大产量，逼走竞争对手 尽管铁矿石价格暴跌，但多家大型铁矿石生产企业仍马力十足地开采，希望逼走高成本的竞争对手。必和必拓周三称，2014年下半年已经将澳大利亚产量提高了15%。力拓本周早些时候也说，打算今年将澳大利亚产量提高18%。作为仅次于淡水河谷的全球第二大铁矿石生产商，力拓表示，尽管铁矿石价格暴跌，但由于规模效应，仍然可以加大铁矿石产量并实现盈利。但对于加拿大、中国等国的小型开采商而言，情况并非如此。
***公司中国石油化工股份2014年油气产量同比增8.5%中国石油化工股份有限公司周二称，2014年油气产量同比增长约8.5%。该公司称，2014年原油加工量同比增长约1.5%。
低油价可能影响英国石油漏油事件罚款额在眼下油价暴跌的不利的经济环境下，英国石油(BP PLC)正面临最高可达137亿美元的联邦罚款，比其拨备规模高出约100亿美元。该公司目前背负有536亿美元债务，比漏油事件发生时高210亿美元。一些分析人士一直在猜测，一旦深水地平线(Deepwater Horizon)诉讼案结案，瘦身后的英国石油可能成为收购目标。
俄罗斯Gazprom拟在波罗的海修建LNG厂俄罗斯国家石油公司Gazprom称，该公司有意在波罗的海修建液化天然气厂，此举旨在确保该公司对波罗的海国家能源供应的控制。
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油价会跌至多低？何时回升？ 世事变迁。
2014年1月，高盛(Goldman Sachs)曾预计油价不会出现大幅下跌，其中高盛提到沙特倾向于油价保持在每桶100美元附近，而且沙特随时准备为支撑油价在这一水平而减产。
但一年后，原油价格却在每桶50美元附近徘徊，由沙特主导的石油输出国组织（简称：欧佩克）一再拒绝减产。
因此，高盛上周下调了2015年油价预期，预计今年的熊市可能呈现进一步U型回升的特点，并而反弹后的价位可能远不及当时的抛售水平。
无独有偶。近几周，一些大型银行纷纷下调了今年的油价预期，因为几乎没有迹象显示供应过剩和全球需求疲软的影响正在减弱。
随着全球石油库存持续增加，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)甚至预计，作为全球价格基准的布伦特原油期货到第一季度末将最低跌至每桶31美元。
尽管过去的油价预期并不是十分准确，但市场通常还是会密切关注大银行怎么说。就在上周一高盛下调油价预期后，油价下跌了2.5%。
汇丰(HSBC)称，随着油价下跌，俄罗斯等主要新兴市场出口国的需求也受到影响，因此无法排除原油需求进一步走软的可能。但美元持续走高也是造成油价疲软的因素之一。强势美元给油价带来下行压力，因为美元走高将使以美元计价的大宗商品对海外买家而言变得更昂贵。美元兑欧元触及数年高位，原因之一是市场普遍预计欧洲央行将在本周四启动量化宽松，从而对欧元构成利空。
虽然目前的预期是油价将继续承受下行压力，但多数分析师预计，随着全球经济增长加速且低油价刺激需求，油价将在今年晚些时候反弹。低油价对石油生产商构成冲击，生产成本高昂的美国页岩油行业首当其冲，这将抑制近年来石油供应迅速增长的势头。
摩根士丹利(Morgan Stanley)在报告中称，预计美国供应增速将放缓，推动油价最早在2015年下半年或2016年反弹。
Georgi Kantchev编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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