本周回顾：油市仍供大于求，油价跌势再起，各机构纷纷下调油价预期；铜价和铁矿石价格本周重挫；受美联储偏紧缩立场拖累，金价也创下一年来最大跌幅。
深度阅读：全球交易量最大的两种大宗商品铜和铁矿石的价格在过去一周均跌至五年半低点，原因是中国增长乏力、全球通缩以及美元升值等因素加剧了从去年开始的下跌行情。
本周回顾
***石油天然气沙特王子重申油价不会再回到每桶100美元沙特王子阿尔瓦利德周五重申油价永远不会回到100美元/桶以上水平的看法。身为亿万富商的阿尔瓦利德预测，油价在一段时间内还将承压，价位处于每桶40美元到50美元间，因供给超过需求。他在接受CNBC采访时表示，从中长期看，油价将永远不会回到每桶100美元的水平。至于欧佩克，他说，欧佩克目前的影响力也大不如前。
沙特国王去世不太可能导致石油政策改变Oxford Institute for Energy Studies的主管Bassam Fattouh称，沙特国王阿卜杜拉的去世不太可能意味着该国的石油政策会发生变化。Fattouh称，沙特的权力过渡可能会非常平稳。这将意味着，那些希望该国将软化其备受争议的政策并限制产量以提振油价的石油市场多头们将没有喘息机会。
奥巴马政府提议向油气钻探开放大西洋海域奥巴马政府提出了向石油及天然气生产开放东海岸大西洋海域的计划，但禁止在靠近阿拉斯加州的北冰洋部分区域进行油气钻探，这一决定引起了民主党和共和党的不满。
美国参议院通过Keystone XL管道项目法案美国参议院周四以62-36票通过了Keystone XL管道项目法案。围绕该法案的辩论内容涵盖了多方面的话题，包括北美草原松鸡、气候变化和可再生能源。
宾夕法尼亚州禁止未来在国家公园和森林内进行钻探作业美国宾夕法尼亚州州长Tom Wolf决定恢复实施未来禁止在国家公园和森林内进行钻探作业的政策，其中包括禁止对公园地下矿藏拥有所有权的私有土地所有者进行钻探作业。此举受到天然气行业的强烈批评。
全球过剩石油供应量被存储设施吸收 巴克莱表示，石油需求不温不火，石油市场继续供过于求，供应过剩导致石油储备持续上升。巴克莱估计，目前在日需求量9,300万桶的全球油市上，存在月110万桶过剩供应量。巴克莱在写给客户的报告中称，存储设施暂时在一定程度上吸收了市场的过剩供应，但如果基本面收紧，则不断增加的库存量可能会打击油价的最终复苏。
瑞银因石油供应过剩下调油价预期瑞士银行预计国际石油市场目前每日的过剩原油为130万桶，该行因而下调了今年的油价预期。该行预计今年布伦特原油均价为每桶52.50美元，低于之前预计的每桶69.75美元。瑞银还将西得克萨斯州中质油价格预期从每桶64.75美元下调至49美元。鉴于石油生产商已宣布大举削减资本支出，调整进程显然正在进行中，该行因而预计明年布伦特和西得克萨斯州中质油价格将会反弹至每桶60美元上方，到2018年布伦特原油均价将达到每桶90美元。
巴克莱下调油价预期，因油市供过于求巴克莱下调了今年油价预期，预测未来几个月油价将进一步走低。巴克莱称，认为石油供过于求的局面将长期存在，至少持续至2016年初，已将2015年平均油价预期下调了40%左右。巴克莱将布伦特原油价格预期从每桶72美元大幅削至44美元，西得州中质油价格从66美元降至42美元。巴克莱预计未来几个月油价将继续下行，在跌势得到抑制前，两种基准原油合约价格可能降至26-29美元。
油价或很快反弹，但常态价位降低瑞士宝盛大宗商品研究部负责人Norbert Rucker称，油价反弹时间可能会早于市场预期，但新常态油价将较低。他说，考虑到美国页岩油开采活动自去年12月以来便直线下降，且开采活动影响到产量增长一般会有四个月的时滞，所以美国石油产量应该很快会趋平。但新常态油价约为每桶65美元，低于近些年的价格，因为技术进步压缩了生产成本。他表示，人们也知道地下的石油现在更多了。
***钢铁矿石中国2014年削减3,100万吨钢铁产能，力度超预期工业和信息化部周二称，中国去年削减3,110万吨钢铁产能，超过了2,700万吨的目标。去年的钢铁产能削减目标达到史上最高。中国的钢铁产能大约为9亿吨。
中国宝钢股份将3月份热轧钢材售价下调人民币100元/吨中国宝山钢铁股份有限公司表示，将下调3月份主要钢材产品价格。该公司称，将把3月份热轧产品价格每吨下调人民币100元，其他产品售价基本不变。
铁矿石价格持续下跌，受中国钢材供应过剩拖累Sucden Financial的分析师Kash Kamal表示，受投资者对中国钢材供应过剩的担忧以及港口铁矿石库存持稳影响，铁矿石价格再创五年半新低。他称，低迷的需求前景使炼钢厂商的钢材库存比此前预计的更多，迫使厂商降价以刺激买家兴趣。这进而令关键原料铁矿石承压。他说，此外，随着春节假期的临近，预计市场上剩余的少量购买活动未来一周仍基本持观望态度。据钢铁指数显示，铁矿石价格周二跌0.8%，至每吨62.80美元，创2009年5月以来的最低水平。
铁矿石市场前路依然艰难瑞银大宗商品分析师Daniel Morgan说，即便是在去年接近50%的下跌之后，铁矿石市场似乎也没有得到多少缓解，今年还将会是非常艰难的一年。市场面临着中国需求放缓带来的压力，尤其是在农历新年假期到来之前，这个时期通常需求较为低迷。 Morgan还指出，即便新年假期之后买家重返市场，供应面依然会令市场承压。他说，假期之后，今年的情况如何将会更加明朗，但将整个大背景铭记于心非常重要。市场需求基本持平，而供应却在持续增加，这对价格来说是个噩耗。
数据显示中国钢铁需求或已见顶去年中国钢铁需求未见增长，为14年来首次。分析师表示，这可能说明中国钢铁消费或迎来长期下滑。中国钢铁工业协会副主席朱继民周四称，去年钢铁表观消费量较2013年下降3.4%。考虑到中国庞大的钢铁库存数据尚不完整，实际消费量很可能持平。中国政府正推动经济从投资主导到消费拉动的转型，这也对钢铁生产等重工业造成影响。
Fortescue认为铁矿石市场已经平衡Fortescue Metals Group称，该公司认为铁矿石市场已经大致平衡，因此没有计划削减铁矿石产量。该公司首席营销长David Liu称，中国铁矿石产量已经在下降，他估计若价格不反弹或者中国政府不进行补贴，中国今年将再关闭5,000万至7,000万吨产能。他称，另外8,000万至1亿吨进口铁矿石供应也正在退出中国市场。Fortescue认为，中国港口库存最近出现下降表明市场已经平衡。Liu认为，由于经济总量扩大，中国仍有巨大的铁矿石需求。他称，中国的城镇化和工业化进程还未结束。
***公司阿根廷YPF与中国石化将联合开发油气项目据知情人士透露，阿根廷的YPF与中国石化(Sinopec)周三签署了一份旨在最终合作开发阿根廷油气项目的谅解备忘录。
中国风电西藏太阳能发电项目获发改委批准中国风电集团有限公司周三表示，位于西藏自治区的太阳能发电项目已获西藏自治区发展和改革委员会批准。中国风电发布公告称，该项目位于西藏山南地区措美县，装机容量为20MW。公告称，上网电价为人民币1.15元（合0.18美元）/千瓦时，预计首年发电小时数约为1,900小时。
中国神华将在新疆建设发电厂中国神华能源股份有限公司获准在新疆维吾尔族自治区投资人民币47.1亿元（约合7.55亿美元）建设一家发电厂，该厂包括两组燃煤发电机组。每个机组的发电能力为660兆瓦。
嘉能可或将关闭部分南非煤炭业务大宗商品公司嘉能可(Glencore)可能将关闭部分南非煤炭业务，主要受全球经济疲软之际大宗商品价格继续下滑影响。
南非Sasol搁置墨西哥湾沿岸110亿美元项目南非能源巨头Sasol Ltd.周三称，该公司计划搁置位于路易斯安那州墨西哥湾沿岸的一项价值110亿美元的项目。这是美国本土最大的一笔外国投资之一，但受油价下跌影响，该项目不得不被搁置。
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铁矿石和铜价一路下行 全球交易量最大的两种大宗商品铜和铁矿石的价格在过去一周均跌至五年半低点，原因是中国增长乏力、全球通缩以及美元升值等因素加剧了从去年开始的下跌行情。
法国兴业银行(Societe Generale)驻伦敦的金属研究部负责人巴尔(Robin Bhar)表示，这是一场利空因素的完美风暴。
由于投资者对大宗商品望而却步，2014年铜和铁矿石价格双双受挫，但今年跌势更是加剧。2015年迄今为止，原油、铜和铁矿石成为全球表现最差的资产。
1月份，伦敦金属交易所铜期货价格下跌了14.4%，2014年全年跌幅为14.7%。周四，3个月期铜期货合约结算价跌89美元，至5,395.00美元/吨，跌幅1.6%。铜价经常被视为衡量全球经济健康状况的晴雨表。
2014年铁矿石价格下降了一半，2015年截至目前再跌11.9%，至62.7美元/吨。
虽然全球金属供应不断增加的状况一直以来都令人担忧，但价格在一定程度上受到中国需求强劲的支撑。2000年之后的几年里，中国金属消费的急剧增长令大宗商品进入"超级周期"的预期升温，这种"超级周期"将长期推升价格。
不过，越来越多的迹象显示，现在中国需求作为金属价格的支撑已经不那么可靠。
中国房地产业的低迷给铁矿石和铜市场都带来了沉重压力，大多数分析师预计复苏最早也要到2015年底才能到来。铁矿石是制造钢铁的主要原材料，而钢铁广泛用于建筑业，铜则用于生产电线及管道。中国的铜需求有大约一半来自房地产行业。
中国国内对钢铁的需求去年已然出现停滞。政府官员周四称，2014年钢铁消费量减少3.4%，为14年来钢铁需求首次没有实现增长。
以往在国内需求不景气的情况下，中国的钢厂至少还能够加大出口，将国内不需要的产品销往国外，主要是韩国、越南和菲律宾等亚洲邻国。
但在去年12月份中国出口了创纪录的1,020万吨钢铁之后，过剩产能的这一出路似乎也已堵塞。这就意味着钢铁需求可能会进一步下滑。年初迄今中国钢铁价格已经下跌了12%，2014年全年跌幅为14%。
美国Commodore Research & Consultancy董事总经理兰兹伯格(Jeffrey Landsberg)称，若钢铁价格继续下跌，中国将有更多的钢厂被迫减产，这将导致中国经济进一步放缓。
今年美元对其他主要货币上涨2.5%也是这两种金属面临的另外一股阻力，因为它们都是以美元计价的。虽然美元上涨不是影响中国金属需求的主要因素（因为实际上人民币是和美元挂钩的），但其他外国买家使用自己国家货币购买这些金属时则须付出更多成本。
这个因素进一步增加了价格的下行压力。更加不可捉摸的是，工业金属已被卷入发生在大宗商品市场的一场信心危机，这主要是由去年夏季以来油价持续下跌引发的。
凯投宏观(Capital Economics)高级大宗商品市场经济学家贝恩(Caroline Bain)称，原油价格下跌绝对是拖累金属价格的一个因素，油价下跌导致一些投资者对于大宗商品作为一种资产类别失去了信心，引发了大范围抛售。
贝恩称，油价下跌可能对金属价格产生明显影响，低油价会降低矿区的营运成本，在其他因素不变的情况下，这可能会成为金属价格下跌的一个催化剂。
目前为止，铜和铁矿石等金属需求下降的情况还没有导致产量大幅减少。LME仓库的铜库存目前正在增加。巴克莱(Barclays)的分析师称，预计铜市场今年将出现160,000吨的供应过剩。铜产量高于需求的现象最近一次出现在2013年。
与此同时，市场上已经充斥着大量铁矿石，这是铁矿石价格上涨时力拓(Rio Tinto PLC)和必和必拓(BHP Billiton PLC)等澳大利亚主要矿业公司大举扩张的结果。
《华尔街日报》记者Biman Mukherji / Rhiannon Hoyle编辑：杨熙(xi.yang@wsj.com)（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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