本周回顾：油价本周跌至五年低点，各机构纷纷下调明年原油产量和价格预期。亚洲液化天然气价格本周跌至四年来最低水平。
深度阅读：油价为何暴跌？页岩油、价格战、需求疲软……谁才是背后推手？
本周回顾
***石油天然气亚洲液化天然气价格跌至近四年来的最低水平驻新加坡交易员称，液化天然气价格已经跌破每百万英制热单位10美元，较上年同期下跌近50%，原因是该地区最大的买家日本和韩国已经做好了冬季储备，但同时新天然气生产商的供气却正在涌入市场。今年迄今常规原油价格已经下跌了40%。
中国2014年原油需求量料仅增长1.1%安迅思息旺能源分析师称，2014年中国原油市场连续第三年疲软，主要因需求下降，且市场人士都在努力调整以适应有关中国经济结构的新规则。估计2014年中国原油需求量将仅增长1.1%，为2000年以来的最低年度增幅。
油价下跌将令中国成为最大赢家黑石2015年投资展望报告指出，廉价石油有利于提升发达国家的消费支出，也会给发展中国家带来一系列好处。主要经济体中，油价下跌25美元给中国的提振最大，将为国内生产总值带来半个百分点的推动。美国、英国和欧元区也将受益，而石油出口国俄罗斯、挪威和尼日利亚则会是受打击最严重的国家。
伊拉克对亚洲和美国买家调降原油售价伊拉克国家石油营销组织将1月份针对亚洲买家的油价在12月份基础上调降1.5美元，对北美与南美买家降价40美分，对欧洲买家提价10美分。
2015年上半年将出现石油供应过剩法国巴黎银行称， 2015年上半年全球石油库存将大幅增加，增量从每日150万桶至200万桶不等。这些过剩的石油将令未来一年油价承压。从假设的最好情况看，全球石油供需平衡可能在明年下半年得到改善。
欧佩克预计其石油需求将下滑欧佩克在最新月度报告中说，11月份原油日产量环比下滑39.01万桶，至3,005万桶，仅比3,000万桶的日产量上限略高一点。欧佩克还预测，市场对欧佩克的石油需求明年将降至2,890万桶/日。
油价下跌可能导致美国页岩油产量下降 日本综合研究所理事Fujii表示，由于原油价格下跌，未来几个月美国页岩油生产可能下滑。美国能源情报署数据显示，运营中的钻井平台数量从10月第二周的1,609 个（最近的高点）减少至12月第一周的1,575个。Fujii表示，10-12月运营中的钻井平台之所以减少，是因为油价低于每桶80美元时不盈利的油井被关闭了，鉴于当前油价甚至不到每桶70美元，明年运营中的钻井平台数量可能进一步减少。
俄罗斯和土耳其完成天然气管道项目首轮谈判土耳其和俄罗斯就在两国之间修建新管道事宜进行了首轮谈判。莫斯科此前断言，该项目是俄罗斯本月早些时候废弃的一条通往欧盟的天然气通道的替代选择，此言论受到外界怀疑。
***金属铜价2015年料将承压，供应有可能趋紧消费者信心减弱导致铜价处于低位，预计铜价将在2015年承压，不过市场供应有可能会趋紧。NAB Group Economics的一项报告称，预计2015年铜市场将出现供应过剩局面，令铜价承压；然而潜在的需求增长因素以及常见的供应风险（例如近期出现的中断现象）可能会令供给较预期更为紧张。
赞比亚增税计划可能导致铜矿减产世界银行警告称，赞比亚将矿产税上调逾两倍的计划可能导致一些铜矿减产。官员称，赞比亚政府计划将矿产税税率从当前的6%上调至20%，这可能迫使一些铜矿停产，进而对产量和就业构成威胁。
汇丰预计银价明年大幅波动汇丰称，银价缺乏利好因素，美元走强、大宗商品行业整体疲软以及美国货币政策收紧的预期将会使银价承受下行压力。该行称，白银市场未来或出现1,100万盎司短缺，可能给价格带来一些支撑，但疲软的油价使通胀预期受到抑制，因此投资者对白银的兴趣料将有限。汇丰预测，明年银价平均在17.65美元，2016年为20.50美元，2017年为21美元。该行还预计银价将持续震荡，2015年震荡区间在15.25-21.25美元。
***煤炭煤价应会随高成本生产商退出而反弹三井物产煤炭业务负责人Kotaro Yamaguchi称，由于目前低价会迫使高成本生产商退出市场，煤炭价格可能不久就会反弹。全球经济放缓之际，中国的煤炭需求正在放缓，焦煤和动力煤价格现位于五年低位附近。Yamaguchi称，约80%的煤炭生产商据信已陷入亏损，这些生产商将很快歇业，而这应会将煤炭价格提升至健康水平。
供过于求令电煤价格难以反弹Marex Spectron的研究认为，电煤市场已创出历史少有的持续疲软周期。该机构已连续15周完全看跌电煤价格。该机构人士称，大西洋和太平洋地区以及中国的需求都在回升，但市场依然处于严重的供过于求状态。他表示，几乎每次电煤掉期市场试图反弹时，市场供应似乎都会出现同步增长。
大供应量和需求疲软将继续打压煤价德国商业银行称，在2014年创出五年低点后，大规模供应量和疲软的需求明年将继续对煤价构成压力，煤炭市场前景黯淡。供应方面，印度、印尼等产煤国未来数月可能会增产。中国加大环保力度和经济放缓则可能影响煤炭需求。美国低价天然气令天然气发电的吸引力增加，煤炭需求也较低迷。预计煤炭需求短期没有复苏的可能性。
***钢铁矿石中国11月份铁矿石进口量下降花旗称，中国11月份铁矿石进口环比下降28%，这主要是因亚太经合组织在北京召开会议期间，中国政府为减少污染对北京及周边地区多个工业部门实施了限产停产措施，不过随着情况恢复正常，12月份的铁矿石进口应会回升。
矿山关停致印度铁矿石产量降至今年低位券商Prabhudas Lilladher称，印度11月铁矿石产量将达到今年最低水平，因该国很多矿山关闭。这家券商还说，在国际铁矿石价格跌至五年低位之际，这令印度铁矿石价格涨至两年高点。该券商坚持认为未来两三个月印度将恢复大规模铁矿石供应。
***公司丰田汽车称将提高燃料电池车产量据报道，丰田汽车公司将投资大约1.65亿美元将国内Mirai燃料电池车的产能提高两倍，因来自企业和大众的需求非常强劲。
中天国际计划收购加气站中天国际控股有限公司宣布，计划进军燃气分销业务。中天国际与西安交通燃气有限责任公司签订了一份合作意向备忘录，将收购后者的多座加气站及相关资产。
Entergy拟以9.48亿美元收购天然气电厂Entergy称，该公司同意以9.48亿美元从Entegra TC收购美国最大的天然气电厂之一。
BG以50亿美元出售澳大利亚天然气管道资产BG Group PLC周二称，计划以50亿美元出售旗下澳大利亚天然气管道资产QCLNG Pipeline Pty Ltd。这将是这家英国油气公司历史上规模最大的一笔交易。
综合能源系统公司合资企业拟在华修建煤炭气化厂总部位于休斯顿的综合能源系统公司周三宣布一项价值1.05亿美元的交易，帮助在中国建造三家煤炭气化厂。
Consol Energy计划剥离部分煤炭业务Consol Energy称，计划将旗下煤炭业务的一大部分剥离为两个单独的实体。此举旨在建立一个盈利性更强的财务结构。
壳牌拟出售在华合资润滑油企业控股股权据知情人士透露，壳牌已启动其所持合资企业统一(Tongyi) 75%股权的出售交易，预计竞标价格将在3.5亿-5亿美元之间。
必和必拓转向化肥以求带动增长必和必拓将碳酸钾作为在华战略发展的又一重点行业。今年早些时候，必和必拓将铁矿石、油气、铜和煤炭确定为四大关键市场，并对除此之外的其他业务进行精简，以便能更好地专注于提高投资者回报。公司高管称，化肥或许是必和必拓的第五大支柱。
中国神华江西79.3亿元电厂项目获批中国神华能源股份有限公司已获准投资人民币79.3亿元（合12.9亿美元）在江西省建一座电厂。
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油价跌向60美元的原因By William Watts今年年初以来原油期货已经暴跌38%，周三油价曾重挫至60美元附近，同时布伦特原油期货今年已经下跌42%。
下面让我们来看看导致油价出现2008年金融危机以来最大跌幅的一些因素。
页岩油谈到油价下跌不可能不谈到供应过剩的问题，谈到原油供应过剩不可能不谈到美国的页岩油。持续高企的油价催生了压裂革命，这场革命又转而引发了北达科他州以及其他页岩油资源富饶地区的繁荣。
油价下跌将打击页岩油及其他资源的生产，原因是能源公司会因为油价下跌而削减项目，但投资者对页岩油生产遭受影响的程度持有不同看法。
能源咨询公司JBC Energy分析师写道，实际上，随着很多页岩油生产商将展开生死较量，现金流变得至关重要，甚至可以想见产量一开始会上升。他们写道，这将促使生产商降低已投产页岩油井的产量，将精力集中于新油井。
周三美国能源情报署(Energy Information Administration)公布称，在截至12月5日的当周，美国石油供应意外增加150万桶，这可能反映出生产商眼下不得不从现有油井挤出尽可能多的石油。
价格战不止是美国，其他主要石油生产国也在大力采油。与此同时，石油输出国组织(简称：欧佩克)保持石油生产的龙头大开，很多策略师认为这无异于打响一场价格战，目的在于击溃页岩油和其他成本更高的生产者。欧佩克选择在备受关注的11月份会议上做出维持产量不变的决定，引发原油期货再一次大跌。
德国商业银行(Commerzbank)驻法兰克福大宗商品策略师弗里奇(Carsten Fritsch)写道，这使油价迅速复苏变得不可能，特别是在伊拉克北部和利比亚更多的供应将进入市场之际。
需求疲软供需等式中的另外一方就是需求。中国经济增长放缓以及欧洲经济步履蹒跚使需求增长受到抑制。
国际能源署估计，2014年原油日需求为9,240万桶，年增幅仅为68万桶，为五年来最低增幅水平。IEA预计，2015年经济复苏将令原油日需求增加110万桶。凯投宏观(Capital Economics)经济学家Julian Jessop称，言外之意也就是，油价下跌将提振需求。
欧佩克在周三的月度报告中预测，2015年对欧佩克原油的日需求将从今年的2,940万桶降至2,890万桶。
地缘政治风险退散今年年中之前，油价一直在反弹，背后的一大推手正是地缘政治紧张局势加剧，包括克里米亚脱乌入俄事件引起的对峙、叙利亚内战、伊拉克北部逊尼派(Sunni)叛军大举挺进等等。但是，这一风险很快便烟消云散，因为投资者们渐渐意识到，这些都不会给供应构成燃眉之急。例如，在伊拉克，南部的油田就没有受动乱干扰。
不过，也不能完全无视这些搅扰原油市场的因素，未来的某个地缘政治动荡很有可能引发油价反弹。
美元走强大宗商品价格和美元属于反相关关系。美元走高时，以美元计价的大宗商品对于持其他货币的买家而言会显得更贵，这已经是老生常谈的常识了。
ICE美元指数自年初以来上涨逾10%（美元周三小幅走低），自5月份以来上涨超过11%。
德意志银行(Deutsche Bank)首席全球策略师Binky Chadha认为，强势美元是导致油价下跌的主要原因。毕竟，原油供应增加由来已久。他说，投资者不可能在年中才突然悟到原油供应过剩的问题。
Chadha指出，在美元开始加速上涨不久，油价便开始暴跌。Chadha周四对记者表示，他观察到通常美元需要一年半的时间才能实现过去五个月的涨幅，油价见底之际可能便是美元涨势止步之时。
编辑：杨熙（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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